投資大咖對話“未來商業”：創業新零售如何獲得資本支持？

每經記者｜張斯 王星平     每經編輯｜曾健輝    

“創業新零售如何獲得資本支持”圓桌對話                             圖片來源：每經張澤陽攝

近幾日，小米、美團等中國“獨角獸”公司爭相上市的消息，再次讓外界關注到高估值公司背后大量資本機構助推的力量。

一方面，互聯網經濟浪潮席卷全球，中國的經濟結構也正發生重大改變，這些公司均有強烈的融資需求；另一方面，與前幾年大眾創業萬眾創新大背景下，創業者人數飆升、融資總金額等接連創下新高的市場環境相比，今年融資遇冷已敲響行業警鐘。

在此背景下，創業新零售如何才能獲得資本支持？6月27日，在《每日經濟新聞》主辦的“科技賦能：預見零售未來——2018‘未來商業’系列首場沙龍”上，談到資本在當下“風口”中的動向時，峰尚資本創始合伙人柯燁樂、創新工場高級投資經理阮飛、隱山基金投資副總裁張羽紛紛坦言，資金正在向頭部項目聚集。但，這并不是全部。

資金在向頭部項目聚集

“今年很明顯地感受到資管新規下融資的壓力，但反過來，對優秀的創業企業來說，更容易得到支持。”談及2018年看似不甚理想的融資環境，柯燁樂如此表示。

對此，阮飛持相同觀點：“投資比去年冷很多。但今年頭部的、有紅利的領域（項目）仍然會拿到更多的錢。而長尾的如2014（年）、2015年大眾創業時期的小企業，拿錢會比較困難。”此外張羽也坦言，2018年隨著資金面的收緊，有創新模式、核心壁壘和規模優勢的企業才能受到資本市場的認可，投資的頭部效應比較明顯。

不過，也正是在這樣的融資環境，反而讓大家回歸了理性。“在投資方面，對企業的估值、未來發展的看法更加理性。”掌貝董事、首席戰略顧問曾良在談到資本在“風口”中的作用時如此認為。

在曾良看來，資本這只無形的手可以推動“風口”浪潮越來越高，也會在問題出現時搞得一地雞毛、泡沫滋生。“風口期時，不管怎么虧損，拿GMV（成交總額）來估值就好了。但今天這種現象不會再存在，大潮退去需要你練好內功，是真正體現價值的時候。”曾良說道。

生鮮賽道上搶跑未來零售

在談及如何獲得資本青睞時，每日優鮮副總裁、每日優鮮生態鏈基金合伙人郭琦則表示：“大家看到的邏輯肯定是一個大方向：生鮮賽道。2017年中國社會消費品零售總額達到36.6萬億元，在線是7.17萬億元，生鮮比例很小卻是幾萬億元的大市場”。原有的交易結構和交付的流程當中，大伙沒有選擇更為便捷的線上即時購買，一定有它的原因。誰能從消費者需求出發，把這個環節解決好，肯定是一個很大的市場機會。

正如郭琦所言，在零售領域一直有一個說法：“得生鮮者得天下”。

“未來5到10年，生鮮從5%發展到20%的線上化率，這是上萬億元的市場。作為投資人，我們看到生鮮市場的變化及很大的增量空間。”阮飛表示。不過，他同時認為，盡管生鮮賽道玩家實力雄厚，但線下的零售是很難壟斷的，生鮮賽道未來很可能形成戰國七雄爭霸的局面。

資本看好生鮮賽道的同時，也看到了“蛋糕”的另一面：生鮮天生嬌貴，保質期短易變質，這也使得其供應鏈的復雜程度遠超其他領域，投資邏輯與其密不可分。張羽就直言，生鮮冷鏈是新零售爭奪的主戰場，隱山基金的投資將瞄準食品冷鏈與集成運力兩大領域。

柯燁樂也認為：“生鮮最重要的是供應鏈。峰尚投資的‘花點時間’也是生鮮細分領域的小龍頭，看中的是其供應鏈上的積累，這樣在效率提升上才能做出更多的可能性。”

阮飛則以投資永輝云創為例，闡述了創新工場在生鮮賽道的投資邏輯。一方面是永輝生活在社區開的門店形態，社區生鮮+小菜場+全家，融合在一起的社區商業業態；另一方面是提供周圍1公里配送服務，延伸自己的服務半徑。背后有一整套強大的供應鏈和管理體系來支撐。

同樣，以生鮮起家的每日優鮮，已于去年底成立生態鏈基金，通過投資和孵化的方式布局前端。郭琦介紹，生態鏈基金的第一大投資邏輯就是圍繞著用戶需求大的外延去實現；其次，本質也是圍繞著對行業上下游（供應鏈）的理解，去開展的一些從孵化到短期投資的動作。

新零售投資邏輯

如果說互聯網進入了下半場，那么下半場的揭幕戰大概就是新零售挑起的。據公開資料披露，有超過30家VC/PE入局，總融資額超過人民幣50億元。

在談到新零售投資邏輯時，阮飛表示，零售不分新舊，重要的是能滿足消費者多少需求，在什么的場景下，消費者會選擇其產品。

“掌貝在新零售這個詞被正式提出以前，就在做跟新零售相關的事。店鋪是中國商業環境中最小的單元，但是店鋪在過去電商化的浪潮中，沒有辦法真正利用線上的紅利。”曾良介紹，在人貨場三大要素中，掌貝主要運營的核心是“人”、是客流，是通過大數據幫助實體店鋪來做客流的智能化的運營、讓店鋪能夠有效獲客。

在柯燁樂看來，人的注意力在哪里，哪里肯定就更有構建場和貨的價值，有被挖掘的潛力。如小紅書、抖音之類的App占據了用戶更多的時間和注意力，這是無意識的。但之后就會被勾起有意識的需求，形成更高效的銷售轉化，這是天然存在的邏輯。

柯燁樂也表示，“我們希望找到一些更創新型，能夠有核心競爭力，在某一些點上能夠提高行業效率，帶動行業往前走的新興公司。”

值得一提的是，以新零售為代表的新經濟領域也受到地方政府的巨大關注。作為全國首個設立新經濟發展委員會的城市，成都將重點發展數字經濟、智能經濟、綠色經濟、創業經濟、流量經濟和共享經濟六大新經濟形態，致力于成為新經濟的引領者、培育地、集聚地和創新區。在本場沙龍開始前，成都市人民政府駐北京辦事處副主任肖華就首先介紹了成都良好的投資環境，并歡迎各大企業赴成都創新創業、投資興業。業內人士認為，這也將成為新零售創業的重要機遇。