金融圈刷屏，“私募魔女”李蓓開投資課：收費12888元，但“不指望靠這個賺錢，我不缺幾千萬”！旗下有兩只產品近三年跑輸滬深300

每經記者｜李娜    每經編輯｜何小桃 趙云    

近日，知名私募基金經理李蓓再度引發市場關注。

12月26日，她通過個人公眾號高調宣布，將推出名為“從0開始學投資”的系列課程，定價高達12888元，遠超普通知識付費產品，迅速在金融圈刷屏，將其與掌舵的半夏投資推向風口浪尖。

推出12888元套餐但“不指望靠這個賺錢”

面對市場的廣泛關注與討論，李蓓于次日在半夏投資公眾號對課程進行了詳細說明。她首先澄清動機，直言這門課程是“人生中的一個意外”，并非規劃之中的業務，其PPT也是現成的；她強調并不是要開辟知識付費的收入第二曲線，并不指望靠這個賺錢，“知識付費這個領域，每年變現最高的估計也就千萬。大家都知道，我不缺幾千萬。”初衷源于一些偶然的好感與責任心，也希望借此對自己的投資框架進行一次系統的再思考與返璞歸真的總結。

關于課程的具體安排與后續計劃，李蓓介紹，課程形式包含四次線下授課，每次含2小時講課與1小時答疑，并支持按需單次購買。課程內容將被錄制成線上版本，并將與中信出版社合作整理成書——她解釋，選擇線下授課正是為了能高效、低時間成本地完成一本書的產出。她特別強調，本次課程將是唯一一次系統性線下課，不會有第二場；未來雖可能舉辦年度線下分享會，但不會再有系統課程。課程人數將限定在200人以內，內容聚焦于基于10年以上長周期的系統性方法論，而不會為學員點評短期行情或推薦股票。

而針對課程收入的用途，李蓓做出了明確承諾：本次線下課程、未來的線下分享會及線上課程所產生的所有收入，都將納入一個慈善基金。該基金初步計劃用于設立獎學金和助學金，以支持在校大學生。

李蓓，視頻截圖

有兩只產品近三年業績跑輸滬深300

那么，即將授課的李蓓管理的半夏投資產品，運作情況如何呢？

私募排排網數據顯示，截至2025年12月19日，半夏平衡宏觀對沖私募基金自成立以來收益率為73.44%，年化收益率為11.9%。2025年初以來收益率為23.17%。不過，從近三年來看，該產品收益率為3.28%，而同期滬深300收益率為19.33%。 

而另一只半夏宏觀對沖三期私募基金，自成立以來至2025年12月19日，收益率為166.32%，年化收益率為14.72%。同樣，近三年該私募產品收益率為-1.47%，同期跑輸滬深300約19個百分點。

流量明星基金經理的跨界爭議

課程信息公布后，迅速在社交平臺引發熱議。許多網友直言“說明賣課比投資賺錢”，調侃“投資的盡頭是賣課”，甚至有評論建議“12.8萬不行嗎，格局打開”。

對此，李蓓在次日的閉門投資課說明中表示，不會開設知識星球，或者任何類似的付費會員系統，不會拉付費微信群。

在私募圈內，李蓓被貼上了特立獨行、不會當“乖乖女”的標簽。她曾在2023年高調看多地產股，稱其為10年一遇級別的機會；2025年又直言黃金價格已顯著高估。而在2025年末，全球貴金屬市場迎來歷史性行情。12月24日，黃金價格突破4500美元/盎司，創下自1979年以來的第二大年度漲幅。

不過，李蓓一直被市場視為最懂得運用流量和媒體的私募基金經理之一。此前在回應業績質疑時，便曾巧妙地將輿論危機轉化為產品推介的機會，在回應文章中直接留下銷售聯系方式，被外界視為一場免費的產品發布會。

北京某私募基金人士直言：“對她而言，只要能找到一幫信她的客戶，這些資金就足夠了。”

有私募人士表示，她是一位深諳流量邏輯、并成功將其個人專業形象轉化為廣泛市場影響力的基金經理。而這種影響力既為她贏得了前所未有的關注度，也讓她在市場變化時承受著更嚴苛的審視。

實際上，近年來，有多位資深人士探索知識付費的路徑。如前公募冠軍、私募基金經理杜振業在抖音直播推出定價2980元的課程；此前熱議的洪灝的付費知識星球年費899元，曾創下10天吸引超8500人加入的紀錄。這些嘗試形式各異，但共同反映了在市場波動與個人IP流量價值凸顯的背景下，部分專業人士對收入多元化與影響力變現的探索。

不過，李蓓賣課現象引發了對整個金融行業知識付費模式的深層思考。當專業投資人士轉向知識變現，這反映了行業怎樣的變化？

滬上某量化私募基金人士表示，基金經理的核心職責在于為投資者創造回報，一個人的精力是有限的。知識付費可以理解，關鍵是如何平衡好其中的精力分配，畢竟為購買產品的投資人提供優質服務是最為重要的。

（免責聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|李娜

編輯|何小桃 趙云 易啟江

校對|陳星

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