20cm速遞｜科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（589720）收盤微跌，政策與出海或驅(qū)動(dòng)估值修復(fù)

光大證券指出，2025年前三季度醫(yī)藥生物板塊實(shí)現(xiàn)收入18257.4億元（同比-1.97%），歸母凈利潤(rùn)1396.6億元（同比-1.59%）；單三季度收入5985.4億元（同比+0.78%），凈利潤(rùn)405.1億元（同比+7.67%），整體毛利率為31.4%（同比-1.4個(gè)百分點(diǎn)）。細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)分化：醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)板塊收入表現(xiàn)靚麗，其中醫(yī)療設(shè)備子板塊25Q3收入同比+10.65%，國(guó)內(nèi)招標(biāo)回暖帶動(dòng)頭部公司份額提升；醫(yī)療服務(wù)板塊中CXO子板塊25Q3收入同比+10.93%，凈利潤(rùn)同比+47.90%，外需增長(zhǎng)疊加內(nèi)需拐點(diǎn)顯現(xiàn)推動(dòng)估值修復(fù)。化學(xué)制劑板塊25Q3凈利潤(rùn)同比+5.05%，主要受益于創(chuàng)新藥商業(yè)化放量及BD交易首付款。隨著宏觀政策轉(zhuǎn)向和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，醫(yī)藥板塊投資需聚焦臨床價(jià)值，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈（BD出海加速）及創(chuàng)新醫(yī)療器械（高端產(chǎn)品升級(jí)）等方向。當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值處于修復(fù)通道，創(chuàng)新藥支持政策加碼背景下，產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（589720）跟蹤的是科創(chuàng)新藥指數(shù)（950161），單日漲跌幅達(dá)20%，該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及生物制藥、化學(xué)制藥等細(xì)分行業(yè)中具有創(chuàng)新能力和高成長(zhǎng)潛力的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新型藥物研發(fā)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。