10月30日大盤簡評

A股三大指數今日集體回調，滬指失守4000點大關。截至收盤，滬指跌0.73%，收報3986.9點；深證成指跌1.16%，收報13532.13點；創業板指跌1.84%，收報3263.02點。滬深兩市成交額達到24217億元，較昨日放量1656億元。

行業板塊多數收跌，有色金屬板塊大漲，鋼鐵行業、電池板塊漲幅居前，游戲、電源設備、電子化學品、煤炭行業、證券、農藥、電子元件板塊跌幅居前。

大盤時隔十年再度站上4000點，突破4000點后可能會因獲利盤面臨一定的震蕩調整壓力。本輪行情驅動力已經發生根本性轉變。“新質生產力”取代傳統行業成為核心引擎的信號較為明確，科技成長板塊對重大海外事件呈現較高敏感性。前兩次行情中，指數上漲主要依賴金融、地產、周期等“舊動能”，本輪行情科技成長板塊引領的“新動能”貢獻了大盤指數的超一半漲幅。臨近美聯儲降息和中美領導人會晤等重大海外事件的端口，中美領導人會晤后，午后大盤指數跳水，盤面波動性呈現放大趨勢屬于正常現象。展望后市，科技成長作為引領主線的確定性較高，仍可保持關注。

有色金屬板塊今日表現亮眼。消息面上，2025貴金屬論壇在上海舉辦。2025年前三季度，中國有色金屬行業生產穩中有進——規上有色工業增加值增速同比增長7.8%，比全國工業增速高出1.6個百分點。10種常用有色金屬產量6125萬噸，同比增長3.0%。銅方面，進口銅精礦指數環比減少，Codelco計劃上調歐洲市場銅附加費至歷史新高，供給擾動繼續支撐銅價。鋁方面，10月旺季延續，受益于下游車企年末沖量需求，汽車零部件訂單顯著增加，開工率提升，其他板塊開工率維穩?？傮w來看，有色金屬在供需趨緊及庫存去化背景下，價格保持偏強運行態勢。

與過去兩次4000點行情相比，本輪行情驅動力已經發生根本性轉變。前兩次行情中，指數上漲主要依賴金融、地產、周期等“舊動能”，例如2015年證券板塊漲幅超200%，鋼鐵、煤炭等周期股貢獻了近40%的指數增量；本次行情中，代表“新動能”的科技成長板塊貢獻了大盤指數的超一半漲幅。從市場結構看，滬指成分股中科技類企業數量較2015年增長4倍，權重占比從不足5%提升至17%，這種底層成分的變化，意味著市場已經從“依賴資源投入、規模擴張”的舊增長模式，轉向“依靠技術創新、效率提升”的新增長邏輯，“新質生產力”主導市場的格局已基本成形。這種變化印證了我國經濟從規模擴張向質量提升的轉型成效，更凸顯出資本市場與國家經濟發展戰略的深度同步，即資本市場通過制度完善對接新質生產力發展需求，而新質生產力的壯大又為資本市場注入持續成長動能，形成良性循環。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。