九安醫療擬回購不低于3億元且不超過6億元公司股份；四環醫藥宣布入股瑞士醫美公司｜醫藥早參

每經記者｜甄素靜    每經編輯｜黃博文    

丨 2025年10月14日 星期二 丨

NO.1 九安醫療：擬回購不低于3億元且不超過6億元公司股份

九安醫療公告稱，公司擬使用自有資金及回購專項貸款，通過集中競價交易方式，開展新一期股份回購，回購資金總額不低于3億元（含）且不超過6億元（含），回購價格不超過53.5元/股（含）。回購股份將用于維護公司價值及股東權益，計劃在披露回購結果暨股份變動公告12個月后采用集中競價交易方式出售，并在披露回購結果暨股份變動公告后3年內出售完畢。

點評：九安醫療此次股份回購是主營業務承壓下的市值管理關鍵動作。當前股價38.19元較53.5元回購上限折讓約28%，且低于每股凈資產，回購可向市場傳遞估值修復信號。回購股份12個月后出售的安排，既能短期穩定股價，又為未來業務轉型儲備資金靈活性，不過若后續主營持續下滑，回購護盤效果恐受限。

NO.2 靈北bexicaserin納入中國國家藥監局突破性治療品種名單

靈北中國宣布，國家藥品監督管理局藥品審評中心（CDE）授予其在研藥物bexicaserin突破性治療藥物認定，用于治療發育性癲癇性腦病（DEE）相關的癲癇發作。該藥物還被美國食品藥品監督管理局（FDA）授予突破性療法認定，用于治療與DEE相關的癲癇發作。

點評：Bexicaserin被納入CDE突破性治療藥物名單，是靈北在中國發展歷程中的重要里程碑之一。發育性癲癇性腦病是一組神經發育性疾病，起病于兒童早期，是以難治性癲癇發作和發育停滯或倒退為特征的異質性嚴重癲癇綜合征。Bexicaserin是一種口服、具有中樞活性的新型5-羥色胺2C（5-HT2C）受體激動劑，同時避免5-HT2B和5-HT2A亞型的活性，這一特性旨在降低心血管風險。

NO.3 四環醫藥宣布入股瑞士醫美公司

四環醫藥發布公告，公司于2025年9月對瑞士醫美公司Suisselle SA進行投資入股，雙方已正式簽署投資認購協議。四環醫藥早在2022年已獲得CELLBOOSTER®水光針在中國地區的獨家代理權，本次投資入股將進一步強化雙方長期合作關系。通過本次投資入股，四環醫藥將永久享有CELLBOOSTER®水光針產品的獨家代理權益，并深度參與其運營與發展。

點評：本次四環醫藥投資入股Suisselle后，雙方將合作通過Suisselle在歐洲的成熟平臺，加速四環醫藥旗下“渼顏空間”自研醫美產品在歐洲及其他海外市場的推廣與銷售。同時，四環醫藥將持續引入Suisselle及其他歐洲創新產品，豐富國內醫美產品矩陣。

NO.4 復旦張江：奧貝膽酸片用于治療原發性膽汁性膽管炎藥品上市申請未獲批準

復旦張江公告，公司全資子公司泰州復旦張江藥業有限公司收到國家藥品監督管理局下發的《藥品上市申請不予批準通知書》，用于治療原發性膽汁性膽管炎的奧貝膽酸片因不符合藥品注冊的有關要求，注冊申請未獲批準。該項目累計研發投入約1.25億元，不會對公司當期財務狀況產生重大影響。

點評：復旦張江奧貝膽酸片未獲批原發性膽汁性膽管炎適應癥，1.25億元研發投入暫未落地。雖短期無重大財務沖擊，但需復盤原因優化管線，以應對同類藥物競爭，保障后續研發效率。

NO.5 陽光諾和：BTP4507獲得藥物臨床試驗批準通知書

陽光諾和公告，近日，公司子公司江蘇諾和必拓新藥研發有限公司收到國家藥品監督管理局核準簽發的《藥物臨床試驗批準通知書》，公司在研項目BTP4507的臨床試驗申請獲得批準。BTP4507擬用于治療單藥治療不佳的原發性高血壓患者。

點評：陽光諾和BTP4507獲批臨床意義突出，作為化藥2類復方制劑，其通過多成分協同作用于不同降壓靶點，可解決單藥僅針對單一靶點、控制效果有限的痛點，契合我國超3億高血壓患者中部分單藥治療不佳者的需求。目前高血壓藥市場由傳統藥物主導，若該藥臨床成功，有望為公司開辟新增長曲線，不過后續還需面臨臨床試驗數據驗證及與同類復方制劑的競爭挑戰。

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