反內卷有望重估中國化工行業，石化ETF（159731）短期調整迎低位配置窗口

9月12日，A股市場漲跌分化，中證石化產業指數盤中震蕩下跌約0.5%，成分股金發科技漲超6%，廣東宏大、和邦生物等跟漲。相關ETF方面，石化ETF（159731）跟隨指數調整，迎低位布局機會。

國海證券認為，反內卷有望重估中國化工行業，后續措施有望使全球化工行業產能擴張大幅放緩，中國化工行業具有充沛的經營活動現金流量凈額，一旦擴張放緩，潛在的股息率將大幅提升，有望實現從“吞金獸”到“搖錢樹”的轉變；同時，供給端的改變將帶來景氣度的止跌回升，化工標的有望兼具高彈性和高股息的優勢。

石化ETF（159731）及其聯接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產業指數，按照申萬二級行業來看，中證石化產業指數前三大行業分別為煉化及貿易（27.12%）、化學制品（23.87%）和農化制品（19.75%），有望充分受益于反內卷、調結構和淘汰落后產能等政策。