行業(yè)反內(nèi)卷深化促長期重構，石化ETF（159731）短期調(diào)整迎低位布局機會

9月9日午后，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)延續(xù)下跌態(tài)勢，跌幅擴大至1.2%左右。成分股中，亞鉀國際、云天化、廣東宏大、杭氧股份等領漲。相關ETF方面，石化ETF（159731）跟隨指數(shù)調(diào)整，迎低位布局機會。

專業(yè)機構認為，在反內(nèi)卷政策的持續(xù)深化與綜合整治下，石化行業(yè)正經(jīng)歷系統(tǒng)性重構與高質量發(fā)展轉型：煉油領域通過淘汰落后產(chǎn)能和整合分散產(chǎn)能，推動行業(yè)集中度提升并緩解成品油需求下滑壓力；PTA行業(yè)在產(chǎn)能擴張尾聲下，老舊高成本裝置出清與頭部企業(yè)主導的開工率控制將優(yōu)化競爭格局，緩解內(nèi)卷式競爭；乙烯丙烯和聚烯烴領域則依托成本倒逼和政策引導，加速中小一體化裝置退出，促進產(chǎn)業(yè)鏈結構優(yōu)化與盈利修復。整體而言，反內(nèi)卷政策通過壓降無效供給、強化行業(yè)自律和推動技術升級，助力石化行業(yè)向規(guī)模化、集約化方向邁進，未來行業(yè)競爭格局改善可期，影響偏長期，行業(yè)龍頭有望持續(xù)受益。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬一級行業(yè)分布來看，基礎化工行業(yè)占比為60.65%，石油石化行業(yè)占比為32.3%。前十大權重股分別為萬華化學、中國石油、中國石化、鹽湖股份、中國海油、巨化股份、藏格礦業(yè)、華魯恒升、寶豐能源和恒力石化，前十大權重股合計占比55.63%。