蓄力十余年，新荷花赴港IPO沖刺“純中藥飲片第一股”：一次基于長遠發展的審慎布局

在大力推動中醫藥振興發展的時代浪潮下，資本市場正迎來一位特別的角色。已于今年4月正式向港交所遞表的四川新荷花中藥飲片股份有限公司（下稱“新荷花”），正全力沖刺港股“純中藥飲片第一股”。此舉不僅是這家成立已24年的老牌藥企發展中的一次重要躍遷，更被業界視為一次標志性事件——傳統得甚至有些“慢熱”的中藥飲片產業，正以一種全新的姿態，尋求與國際資本市場的深度對話。

透過新荷花，可以看到的是一家傳統產業企業的審慎布局，是企業不斷根據外部環境與自身發展需求，做出最適合長遠發展的戰略抉擇。其從A股到港股的路徑選擇，并非一些外界猜測的“無奈之舉”，而是一次主動、積極的戰略升級。

從A股到H股的戰略抉擇：一次基于長遠發展的審慎布局

對于任何一家謀求上市的企業而言，選擇在何地、何時掛牌，都是一項復雜的系統性工程。回顧新荷花的上市歷程，其從A股到港股的路徑選擇，在外界看來或許有些曲折，但在業內資深人士眼中，這恰恰反映了公司管理層在不同市場環境下，為企業長遠發展做出的審慎戰略評估。

資料顯示，新荷花曾于2011年首次提交A股上市申請。據了解，在提交投訴問詢回復后長達八個月的時間里，公司及當時的保薦人均未收到監管機構的進一步問詢。在當時的市場環境下，這種“靜默期”并不少見。然而，更深層次的考量來自于外部市場環境的劇變與公司內部治理的長遠規劃。一方面，彼時的A股市場正經歷一輪深度調整。

另一方面，從公司內部看，當時的控股股東持股比例相對不高（不足30%），這對于一家謀求長遠發展的企業而言，不利于后續重大戰略決策的推行和資本市場活動的展開。基于對市場環境和公司自身發展的綜合考量，公司控股股東及高管層認為，與其在不利時機倉促上市，不如主動后撤一步，修煉內功。因此，公司主動決定撤回申請，轉而采取回購財務投資者股份、實施股權激勵等一系列舉措。這些行動的戰略意圖十分清晰：加強控股股東對公司的控制力與影響力，同時增強核心團隊的凝聚力，為未來在更佳時機、以更強健的姿態登陸資本市場做準備。

而此次轉戰港股，是基于公司全球化業務布局的主動選擇。香港作為國際金融中心，其成熟的資本市場環境與國際化的投資者結構，能更好地支持新荷花拓展海外市場的戰略目標。近年來，越來越多擁有核心技術與全球視野的內地企業選擇赴港上市，并取得了出色的市場表現，如一些新勢力車企以及眾多生物醫藥公司，都通過港股平臺獲得了國際資本的認可與助力。“A轉H”已成為一條成熟且高效的上市路徑，新荷花的選擇，是其順勢而為之舉。

守正創新：以全產業鏈優勢驅動全球化布局

企業清晰的戰略抉擇，離不開其深厚的產業根基與持續的創新能力。在國家“加快推進中藥產業轉型升級，培優扶強龍頭企業”的政策東風下，新荷花作為產業鏈中的關鍵一環，其數十年如一日對“智能化”與“標準化”的深耕，為其所有戰略抉擇提供了最堅實的產業基礎。

提及中藥飲片生產，公眾的印象或許還停留在藥香氤氳的“前店后坊”，但新荷花早已徹底顛覆了這種傳統認知。早在2003年，公司便成為全國首家通過中藥飲片GMP認證的企業，直接推動了全行業的規范化進程。近年來，從“成都市數字化車間”到四川省唯一的中藥飲片“先進級智能工廠”，一系列高級別認定，更是其“智能化”2.0階段的有力證明。其獨創的、已被中英兩國藥典采納的“DNA條形碼技術”，更是從根本上解決了行業真偽難辨的痛點。同樣，其檢測中心早在2015年便通過CNAS國家認可實驗室評審，意味著一張小小的檢測報告，擁有了在全球70多個國家和地區的通行證。

更為關鍵的是，新荷花先進的生產體系也完美適配了中藥飲片行業的獨特屬性。由于中藥飲片制作工藝復雜、質量控制要求嚴格，且不同品種的加工難度與季節性因素差異巨大，生產線的產能天然具有“柔性”特點，產能的合理波動也因此成為行業共性。新荷花憑借其強大的智能制造能力，將這種“柔性”轉化為核心競爭力。面對涵蓋醫院、醫藥貿易公司、藥店及制藥公司等多樣化的客戶需求，其生產體系能夠靈活應對不同批次、不同批量的生產任務，在確保質量標準的同時最大化生產效率，為公司的業務持續拓展提供了有力支撐。

從外部環境看，公司的發展戰略與國家政策導向高度契合。尤其值得注意的是，中藥飲片集采的政策導向與市場熟知的仿制藥集采存在本質區別。仿制藥集采的核心在于“以量換價”，而中藥飲片因其制作工藝復雜、質量控制嚴格及原料的季節性波動等特點，其價值無法簡單以價格衡量。因此，國家針對中藥飲片的集采政策明確了“優質優價”的核心導向，堅持“穩臨床、保質量、防圍標、反內卷”。這一精準的政策定位，為新荷花這類早已在品牌、質量和柔性化產能上構筑深厚護城河的龍頭企業，創造了極為有利的市場環境。

在深厚的產業根基之上，新荷花構建了一套清晰的“雙支柱”戰略。通過深耕數千家醫療機構和商業伙伴組成的傳統線下渠道，同時以線上B2B平臺“金方草堂”精準發力潛力巨大的中小診所市場，公司構建了難以復制的業務護城河。

與此同時，新荷花的視野早已面向全球。其全球化戰略并非淺嘗輒止，而是穩步推進。產品已成功進入越南、馬來西亞等對中醫藥文化有深厚認同的市場。可以說，其清晰的全球化戰略，正是此次選擇港交所作為上市地的最佳注腳。

可以預見，登陸港股將是新荷花發展歷程中的一次關鍵“催化”。在資本的助力下，這家擁有清晰戰略、堅實產業基礎和成熟業務模式的企業，必將進一步鞏固其行業領先地位。新荷花的故事，本質上是一個關于“傳承與煥新”的故事——如何讓古老的中醫藥智慧，在現代管理與前沿科技的賦能下，綻放出新的生機。這不單是新荷花一家企業的探索，更是整個中醫藥產業走向未來的一個生動縮影。

（文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）