金價(jià)后市仍有支撐？關(guān)注黃金基金ETF

每經(jīng)編輯｜葉峰    

7月1日，黃金基金ETF（518800）收漲1.15%，黃金股票ETF（517400）收漲1.02%。2025年上半年，金價(jià)上漲超25%，錄得自2007年下半年以來(lái)的最佳表現(xiàn)。這歸因于流動(dòng)性、地緣政治、央行購(gòu)金等多重原因。當(dāng)前，金價(jià)仍處在沖高后的震蕩期。展望后市，全球央行降息導(dǎo)致的流動(dòng)性釋放及央行自身的購(gòu)金需求仍將對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐；地緣政治的不確定性雖然近期得到緩解，但仍處于歷史高位，可能構(gòu)成導(dǎo)致金價(jià)上行的外部沖擊。

當(dāng)前，全球央行已進(jìn)入降息周期，美聯(lián)儲(chǔ)釋放偏鴿信號(hào)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)年內(nèi)或有3次降息。雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在此前的聽(tīng)證會(huì)上重申了觀(guān)望態(tài)度，但也提及降息的可能性。高盛的美國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)上調(diào)了降息概率預(yù)期，最新預(yù)測(cè)為年內(nèi)三次降息，且最終利率水平更低。降息所帶來(lái)的流動(dòng)性釋放料將對(duì)金價(jià)形成一定支撐。

從全球央行的購(gòu)金需求來(lái)看，世界黃金協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《2025年全球央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查》顯示，近43%的央行計(jì)劃在未來(lái)一年內(nèi)增加自身黃金儲(chǔ)備。截至今年五月，中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)七個(gè)月增持黃金。

來(lái)源：wind

近期中東局勢(shì)有所緩和，不過(guò)區(qū)域和貿(mào)易沖突的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，特別是海外市場(chǎng)情緒較好，已經(jīng)完全修復(fù)了“對(duì)等關(guān)稅”以來(lái)的跌幅，容易出現(xiàn)預(yù)期差。美股主要股指在Q2結(jié)束時(shí)恰好創(chuàng)下年內(nèi)新高，但漲幅集中于頭部標(biāo)的，羅素2000仍比前高低11%。有分析認(rèn)為，黃金和鉑金的價(jià)格之比能夠反映地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，并作為股市回報(bào)的領(lǐng)先指標(biāo)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，該值雖然近期出現(xiàn)大幅回調(diào)，但仍處于近幾年來(lái)的高位。投資者可繼續(xù)關(guān)注黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）的投資機(jī)會(huì)。

圖：黃金v.鉑金能夠反映地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，該值雖經(jīng)回調(diào)，仍處于近年來(lái)高位

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀(guān)點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。