盤(pán)中V型反彈

每經(jīng)編輯｜葉峰

摘要：

1、今年將重點(diǎn)推進(jìn)“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”等工作，經(jīng)濟(jì)政策著重惠民生、促消費(fèi)，加快補(bǔ)上內(nèi)需特別是消費(fèi)短板。隨著各地方政府2025年家電以舊換新政策落地，有望為家電消費(fèi)注入強(qiáng)心劑。全球AI應(yīng)用正加速落地，家電企業(yè)積極融入AI發(fā)展大潮，紛紛推出接入大模型的新品。疊加政策端以舊換新政策，家電需求或?qū)⒊掷m(xù)強(qiáng)勁。可以關(guān)注家電ETF（159996）的投資機(jī)會(huì)。

2、AI芯片持續(xù)推動(dòng)算力加速提升，據(jù)IDC，預(yù)計(jì)2023-2030年全球算力復(fù)合增速將達(dá)50%。伴隨推理需求的逐步提升，2025年算力資源的稀缺性或仍將持續(xù)。板塊目前處于相對(duì)高位，后續(xù)仍存在繼續(xù)調(diào)整的可能，可以逢低關(guān)注通信ETF（515880）、芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）等標(biāo)的。

3、黃金本輪上行依舊是受避險(xiǎn)情緒及央行購(gòu)金推動(dòng)，地緣政治方面，中東局勢(shì)再升級(jí)，避險(xiǎn)情緒對(duì)金價(jià)形成支撐。中長(zhǎng)期看，對(duì)于政治、經(jīng)濟(jì)、通脹等方面的擔(dān)憂和對(duì)貨幣超發(fā)美元體系的不信任共同對(duì)黃金價(jià)格形成支撐。但黃金上漲的核心邏輯需要較長(zhǎng)的投資久期來(lái)匹配，警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。投資者可繼續(xù)關(guān)注黃金基金ETF（518800）。

4、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇疊加政策催化，推動(dòng)上游原材料需求回升。美聯(lián)儲(chǔ)放緩縮表，市場(chǎng)預(yù)期降息，疊加美元走弱，大宗商品價(jià)格獲得支撐。建議關(guān)注有色60ETF（159881）。

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