中信證券：市場(chǎng)將迎接“金九”行情 配置上建議布局三主線

每經(jīng)AI快訊，中信證券最新研報(bào)指出，政策近期密集出臺(tái)，后續(xù)料還會(huì)不斷加力，直至經(jīng)濟(jì)走弱和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)徹底扭轉(zhuǎn)，同時(shí)市場(chǎng)基本消化了政策底及市場(chǎng)底后最后一輪賣(mài)盤(pán)壓力，當(dāng)前市場(chǎng)底部區(qū)域特征更加清晰，風(fēng)險(xiǎn)收益比更佳，是積極入場(chǎng)的時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)將迎接“金九”行情，配置上建議布局三主線。一方面，此前四種資金行為共振形成賣(mài)壓，當(dāng)下已經(jīng)被市場(chǎng)基本消化：一是博弈政策的資金行為在政策長(zhǎng)時(shí)間醞釀和集中出臺(tái)后已集中兌現(xiàn)；二是“贖主觀，買(mǎi)被動(dòng)”的資金行為存在時(shí)間差并造成一定短期波動(dòng)，但反映的是對(duì)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期；三是北上資金階段性流出規(guī)模已達(dá)歷史極值，政策迅速密集落地見(jiàn)效后趨勢(shì)或逆轉(zhuǎn)；四是活躍交易型資金對(duì)量化存在誤解和忌憚，加強(qiáng)量化交易監(jiān)控會(huì)緩解其焦慮。另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益比更佳，是積極入場(chǎng)的時(shí)點(diǎn)：一是預(yù)計(jì)政策還會(huì)不斷發(fā)力，直至經(jīng)濟(jì)走弱和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)徹底扭轉(zhuǎn)；二是政策的效果會(huì)很快顯現(xiàn)，人民幣匯率趨勢(shì)有望逆轉(zhuǎn)；三是當(dāng)下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益比更佳，底部區(qū)域特征更加清晰。