就在今晚20:30！全球市場聚焦美國8月通脹數據，美元指數卻先見頂了？

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜高涵    

美國通脹在7月份從40年高點回落后，8月份有望繼續下降。

全球市場聚焦將于北京時間13日20:30發布的美國8月通脹數據，市場普遍預計名義CPI同比增長8.1%，將弱于7月的同比增幅8.5%。摩根士丹利預計美國8月CPI月率或降至-0.23%，低于市場一致預期的-0.1%。

另外，美東時間9月12日（周一）公布的數據顯示，紐約聯儲8月未來一年消費者通脹預期從前值6.2%降至5.7%，創去年10月來新低。通脹接近見頂的跡象提振歐美風險資產表現。

由于市場風險偏好繼續改善，12日美元兌除日元以外的一籃子貨幣走弱，美元指數在隔夜市場震蕩下跌，尾盤時美元指數顯著下跌。

自9月7日盤中刷新20年新高的110.8后，美元指數連續回落，截至13日匯市收盤，美元指數已較7日高點回落1.86%。而美元指數的連續回落，或許也是市場對美國8月通脹以及美聯儲政策立場變化的一種計價。

8月CPI月率或自2020年5月以來首次轉為負值

作為衡量通貨膨脹的主要指標，美國CPI在油價大幅下跌后，7月份幾乎持平。此外，8月美國油價再次下跌，據《華爾街日報》，美國油價已經連續13周下跌，因此，美國8月CPI月率可能自2020年5月新冠肺炎疫情開始以來首次轉為負值。

如果今晚公布的8月CPI較7月份持平或下降，這將標志著自今年6月份美國通脹年率飆升至40年來最高水平以來，通脹連續第二個月放緩。

不過，美聯儲主席鮑威爾上周重申了近期的強硬立場，他在卡托研究所第40屆年度貨幣會議上表示，“歷史強烈警告不要過早放松政策，我們將繼續努力控制通脹，直到工作完成。”

隨著美聯儲進入9月份會議前的靜默期，市場對于本月政策前景基本達成了共識。包括高盛、美國銀行和野村證券在內的多家機構將9月會議的預測從50基點上調至75基點。

芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，截至發稿，期貨市場認為美聯儲在9月下旬的會議上加息75個基點的概率為90%，加息50個基點的概率僅為10%。

圖片來源：芝商所

然而，一些經濟學家認為，特別疲軟8月的CPI數據可能會導致美聯儲僅加息50個基點。他們認為，如果食品和租金的價格在8月份回落，美聯儲就有更多的理由放松政策。

美國重磅通脹數據發布前，各期限美債收益率從上周所創高位小幅回落，長債收益率在美股盤中重新轉漲。美國財政部拍賣320億美元10年期國債，得標利率3.330%（前次為2.755%），投標倍數2.37（前次為2.53）。

關鍵消費者通脹預期指標回落

需要指出的是，就在今晚的8月CPI數據發布前，紐約聯儲周一公布的一項通脹指標振奮了市場——紐約聯儲9月12日發布的月度消費者預期調查顯示，受訪者對美國未來三年通脹預期在8月降至2.8%，低于上個月的3.2%和6月的3.6%。受訪者對未來一年的通脹預期也從7月的6.2%降至5.7%，創去年10月以來新低；五年通脹預期則從2.3%降至2%。

報告還顯示，受訪者對未來三年的通脹預期創下了2020年11月以來的新低。受訪者對美國未來三年通脹預期已經連續第四個月下降，而在2021年9月和10月時曾高達4.2%。

紐約聯儲的調查顯示，美國人對汽油價格上漲的預期也繼續放緩，根據最新的統計，受訪者預計一年后的汽油價格將大致保持不變。受訪者對食品價格同比漲幅的預期下降0.8個百分點至5.8%，租金漲幅預期下降0.3個百分點至9.6%。

景順（Invesco）首席全球市場策略師Kristina Hooper在接受《每日經濟新聞》記者郵件采訪時就表示，“今晚即將公布的8月CPI數據并不是9月美聯儲議息會議前的唯一重要經濟數據。但美聯儲也非常關心消費者通脹預期。周一公布的紐約聯儲消費者通脹預期就非常令人鼓舞，表明消費者的通脹預計已經大幅下降。”

“盡管美聯儲官員最近發表了一些鷹派言論，但我仍然希望美聯儲在本月的會議上只加息50個基點，即使這會導致美元走弱。”Kristina Hooper對記者補充道。

除了上述紐約聯儲的消費者通脹預期，另一項關鍵指標也顯示美國消費者的通脹預期正在逐步降溫。8月下旬公布的密歇根大學消費者調查顯示，8月一年期通脹預期從此前的5.2%降至4.8%，創年內新低，同時5年期通脹預期回落到2.9%，處于近一年的區間下端。與此同時，作為重要物價前景指標，美債市場一年期盈虧平衡通脹率已經降至2%以下，這也是近兩年來首次低于這一水平。

分析師：美元在短期內或已見頂

《每日經濟新聞》記者注意到，在美國通脹預期下降的同時，衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY也一度跌超1%并失守108關口，至三周新低，上周三曾上逼111創二十年最高。分析稱，美元走弱與美國之外的發達國家央行愈發鷹派有關。

過去一個月美元指數走勢（圖片來源：英為財情）

法蘭克福時間12日周日，德國央行行長、歐洲央行管委會成員Joachim Nagel在接受外媒采訪時表示，如果當前的消費者價格趨勢持續下去，歐洲央行將需要繼續加息，“上周四歐洲央行的加息是一個明確的信號——如果（歐元區）通脹形勢保持不變，那么必須采取進一步的明確措施。”

Nagel還認為，盡管“目前有一些跡象”表明，歐洲經濟可能在2022年下半年停滯不前甚至陷入萎縮，而且這一趨勢可能會持續到明年，但任何衰退都可能是輕微的。外媒還援引消息人士稱，歐洲央行決策者認為，為遏制歐元區創紀錄的通脹，他們將不得不將關鍵利率上調至2%或更高的水平。

另外，歐元區二季度GDP同比與環比終值皆上修，推動歐元走高，以及在日本央行口頭干預下日元快速貶值壓力得到短暫緩解等，均使得美元從高位回落。

對于美元指數近期從高位回落，Kristina Hooper認為，美元在短期內可能已經見頂，現階段美元也確實很貴。

她對《每日經濟新聞》記者補充稱，“有許多因素共同推動著美元指數走強，其中一個關鍵因素是美聯儲，以及其采取的政策路徑——尤其是美聯儲相對于其他主要央行的鷹派程度。美聯儲接下來是否會轉向不那么強硬的立場還有待觀察，但一旦美聯儲轉向，那么必定會導致未來美元走弱。”

封面圖片來源：攝圖網-500448297