上海醫藥回復證監會反饋意見：商譽不存在大幅減值風險

每經記者｜趙李南    每經編輯｜文多    

3月7日，上海醫藥（601607，SH）回復了證監會關于其2021年非公開發行的反饋意見。

《每日經濟新聞》記者注意到，證監會對上海醫藥的認購對象、貨幣資金、負債、商譽、應收賬款等問題進行了反饋。

保薦機構則針對上海醫藥的商譽減值風險提示，截至2021年6月末，上海醫藥商譽賬面價值為112.8億元，占非流動資產的比例為25.36%。若相關企業未來經營情況未達預期，可能導致公司商譽發生減值，存在一定的商譽減值風險。

稱商譽不存在大幅減值風險

2020年末，上海醫藥的商譽余額113.42億元，證監會要求上海醫藥說明商譽形成的原因，標的資產業績情況，以及商譽減值等情況。

“發行人商譽主要是通過非同一控制下企業合并，收購藥品制造、分銷及零售業務而產生的，均與主營業務直接相關。”上海醫藥表示，“報告期內，發行人因收購形成商譽67.38億元，占（截至）2021年6月30日（時）商譽總額的50.76%。”

證監會問及：“2019年末商譽減值測試預測業績與2020年實際業績比較情況，如果存在差異，說明差異原因及合理性，是否存在商譽大幅減值風險，相關風險提示是否充分。”

圖片來源：上海醫藥公告截圖

據上海醫藥公告，其于2019年末商譽測試中預測的2020年年業績與2020年實際業績相比，有多家公司及業務未能夠完成。其中，浙江九旭藥業有限公司（以下簡稱浙江九旭）的收入完成率為63%，息稅前利潤完成率為13%；BigGlobal Limited及下屬子公司收入完成率為75%，息稅前利潤完成率為62%。

上海醫藥表示，浙江九旭2020年度實際業績低于2019年末商譽減值測試的預測數，主要是因為疫情導致銷量減少，其在湖北地區的OTC渠道銷售受阻，并且與該渠道的部分下游經銷商暫停合作，導致銷售量大幅下滑。

針對Big Global Limited及下屬子公司，上海醫藥表示，東英藥業為Big GlobalLimited的主要業務實體，其收入主要來源于注射用苯磺順阿曲庫銨，產品結構較為單一。注射用苯磺順阿曲庫銨為手術麻醉輔助藥，雖然目前國內僅有4家企業獲準生產，但麻醉仿制藥品受國家集中管控，銷售終端客戶增長放緩。同時由于2020年疫情暴發，醫院手術業務受限，麻醉藥物需求大幅降低，導致盈利能力不及預期。

而對于商譽減值，上海醫藥認為2021年1~6月，浙江九旭實現銷售收入1.1億元，同比增長67.5%，凈利潤0.14億元，同比增長139.9%，業績逐步恢復，不存在商譽大幅減值風險；對于Big Global Limited及下屬子公司，上海醫藥稱，已于2020年進一步計提商譽減值準備3.5億元，該資產組已全額計提商譽減值準備，不存在商譽進一步減值風險。

“2019年末商譽減值測試中預測的2020年業績與2020年實際業績的差異具有合理性，不存在商譽大幅減值風險。”上海醫藥表示。

稱應收賬款余額與業務規模相匹配

截至2021年三季度末，上海醫藥的應收賬款余額約608.79億元。證監會要求上海醫藥說明應收賬款金額較高的原因，是否與業務規模相匹配，說明應收賬款規模較高的合理性以及壞賬準備計提情況。

“隨著發行人業務規模不斷增長，收入規模亦逐年增長，應收賬款余額亦不斷增加。應收賬款余額與當期營業收入的比例分別為27.70%、26.48%、28.51%、28.81%，應收賬款余額與發行人業務規模相匹配。”上海醫藥表示。

圖片來源：上海醫藥公告截圖

上海醫藥稱，其應收賬款余額與收入規模的比例相比于同行業可比公司未有明顯差異；應收賬款周轉率與同行業可比公司相比略低但無顯著差異。

圖片來源：上海醫藥公告截圖

2018年、2019年、2020年和2021年上半年，上海醫藥的應收賬款壞賬準備計提比例分別為4.33%、4.18%、3.59%和3.56%。

上海醫藥表示：“發行人應收賬款壞賬準備計提比例總體上與同行業可比公司不存在顯著差異，受新金融工具準則適用時間的影響，2018年度及2019年度整體壞賬計提比例略高于同行業可比公司平均水平。”

此外，針對證監會問及的引入認購對象云南白藥是否符合規定，上海醫藥表示，云南白藥符合戰略投資者相關要求。

“云南白藥能夠給上海醫藥帶來先進的機制經驗賦能和強大的資金支持以促進上海醫藥加快實施創新轉型戰略，同時能給上海醫藥帶來領先的市場、渠道、品牌等戰略性資源，大幅促進上海醫藥市場拓展和產業升級。”上海醫藥稱。

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