北交所開市在即，蓋世食品“30CM”漲停，海底撈為其第一大客戶

每經記者｜舒冬妮    每經編輯｜文多    

10月30日晚，證監會發布了北交所基礎制度規則，并明確11月15日起開始施行，這或意味著11月15日北交所將正式開市。屆時，新三板精選層68家公司將全部平移進入北交所，根據《每日經濟新聞》記者統計，11月1日，新三板精選層65只個股實現上漲，其中漲幅超過5%的個股數量達到48只。

其中，蓋世食品（836826，NQ）11月1日漲幅29.92%，開盤一個小時內直接漲停。截至11月2日收盤，報11.84元/股，上漲15.06%，總市值10.48億元。

值得一提的是，這家在市值不足20億元的精選層公司，背后卻站著千億市值的火鍋龍頭海底撈。2018年以來，海底撈始終占據著蓋世食品的第一大客戶位置。不過，從另一方面看，這也成了蓋世食品的隱患。

市場回暖前三季度營收凈利雙增

2016年掛牌新三板，2021年1月12日在精選層掛牌，當日開盤不久即因漲幅超過30%而臨時停牌10分鐘，成為精選層歷史上第一個臨停，盤中最高漲幅一度超過58%。Wind顯示，2021年1月22日，蓋世食品漲幅也達到26.66%。

根據介紹，蓋世食品主營業務為海洋食品和食用菌食品等即食開胃涼菜的研發、生產和銷售，主要品牌包括“蓋世”、“山珍源”、“北國之春”、“蓋世香”，產品同時銷往日本、美國、歐洲和東南亞等多個國家和地區。

2017~2020年，公司營業收入分別為1.36億、1.90億、2.30億、2.19億元，歸屬掛牌公司股東凈利潤分別為710.10萬、1968.27萬、3093.27萬、2663.57萬元，剔除疫情影響，營收與凈利潤基本保持平穩增長。

10月29日晚，蓋世食品公布2021年第三季度報告，公司前三季度營收2.30億元，同比增加50.24%；歸屬掛牌公司股東的凈利潤2883.55萬元，同比增加61.60%。公司第三季度營收1.05億元，同比增長76.62%；歸屬掛牌公司股東的凈利潤1633.42萬元，同比增加119.32%。

蓋世食品表示，業績增長主要是上半年國外收入大幅度增長，第三季度國內營業收入大幅度增長，上年同期受國內外疫情影響，本年期初至報告期末國內外疫情常態化，市場回暖；同時公司積極開發新產品，增加市場競爭力，并加大市場宣傳力度，客戶受眾群體變大，認可度增加所致。

根據公司去年12月底公告的公開發行股票說明書，2017~2019年蓋世食品海外銷售收入占主營業務收入的比例分別為74.18%、58.31%、54.80%，占比雖然在逐年下降，但確實較高。

圖片來源：公司公開發行股票說明書截圖

海底撈為第一大客戶

海外銷售收入占比下降，相應的是國內銷售收入占比不斷提升，而最為明顯的表現則是蓋世食品的主要客戶——海底撈。

根據蓋世食品發布的公開發行股票說明書，蓋世食品的主要客戶為餐飲連鎖企業以及食品生產商，包括海底撈、安井食品、喜家德水餃、日本兼貞食品株式會社等知名餐飲企業。

2017~2019年，發行人對于前五大客戶的銷售收入占比分別為25.54%、40.21%、44.67%，2021年上半年為51.53%。

根據公開發行說明書提供的數據，2017年~2019年，蓋世食品對海底撈的銷售收入占營收的4.42%、24.00%、28.32%，2021年上半年，公司對海底撈的銷售占營收的27.69%。2017年，日本兼貞食品為蓋世食品第一大客戶，而2018年以后，海底撈穩居公司的第一大客戶之位。

圖片來源：公司公開發行股票說明書截圖

公開發行說明書中提到，發行人對前五大特別是前兩大客戶的集中度整體持續升高。如未來主要客戶的經營情況出現重大不利變化，將會對發行人的在手訂單、未來訂單獲取能力及持續經營能力造成一定的不利影響。

公開發行說明書還表示，報告期內，雖然發行人向海底撈供應涼菜品類日趨豐富，對海底撈的銷售規模不斷提高，不存在海底撈通過減少發行人向其供應涼菜品類而選取其他供應商的情形。但如未來海底撈通過蜀海供應鏈自行開展開胃涼菜生產加工業務，或根據終端消費者的口味變化對其涼菜品類設置進行重大調整，或降低向發行人采購涼菜產品的比例來增加其他供應商供應量等情況發生，則發行人存在一定程度的主要客戶產品替代風險。

此外，值得一提的是，近來，由于原材料價格上漲，繼洽洽瓜子率先漲價之后，據記者不完全統計，安井食品、恒順醋業、海底撈、李錦記等均發布漲價通知。

11月2日晚，海欣食品也發布公告，對部分速凍魚糜制品、速凍菜肴及速凍米面制品的促銷政策進行縮減或對經銷價進行上調，調價幅度為3%~10%不等，新價格自2021年11月3日起按各產品調價通知執行。

蓋世食品的公開發行說明書也曾表示，在原材料價格出現上漲趨勢時，如果不能及時調整產品售價，將會影響公司的盈利能力。但截至發稿，尚未看到蓋世食品的漲價公告。

封面圖片來源：攝圖網-500552559