口號響亮現(xiàn)實(shí)“骨感” 基金特色經(jīng)營說易行難

每經(jīng)編輯 黃小聰    

◎每經(jīng)記者 黃小聰

從數(shù)據(jù)可以看出，公募基金18年風(fēng)雨路，規(guī)模的增長可謂迅猛。不過從逾100家的公募基金或資管機(jī)構(gòu)來看，如果讓你瞬間腦海過一遍的話，你能想到幾家特色店呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者腦海閃過的，也就是把余額寶做出新高度的天弘基金、做精品店的興全基金、事業(yè)部制管理的中歐基金、專注定增的財(cái)通基金等幾家還算是特點(diǎn)鮮明。

而更多基金公司發(fā)展則是磕磕絆絆的，甚至在發(fā)展較為順利的基金公司中，也出現(xiàn)了大量的同質(zhì)化產(chǎn)品，讓不少基民越看越糊涂，這與要打造百年老店的夢想不太相符。

特色基金公司少之又少

平時(shí)基民們在瀏覽公司網(wǎng)站的時(shí)候，或者沒留意基金公司的簡介或者公司規(guī)劃，或者從單家基金公司的介紹中還看不出什么東西。有意思的是，如果你把一部分基金公司的介紹放在一塊比較的話，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)不少基金公司喊出的口號倒是顯得特色分明。

比如有的基金公司從成立一開始就提出了要做百年老店；有的則表示致力于成為一家特色鮮明、拒絕平庸、專注專業(yè)、值得信賴，充滿希望的公募基金公司；還有的提出要完善包括權(quán)益類、固定收益類、衍生產(chǎn)品類及另類投資的產(chǎn)品線，做領(lǐng)先的綜合性資產(chǎn)管理公司。

但從這18年的發(fā)展來看，有幾家基金公司真正做出了特色呢？其實(shí)這種特色也不是說非要分門別類，而是不管從公司產(chǎn)品、公司機(jī)制或是公司其它方面的創(chuàng)新等，都能有一些拿得出手的東西。

而現(xiàn)實(shí)是，不僅特色的基金公司少之又少，而且單從發(fā)行的產(chǎn)品來看，就存在同質(zhì)化非常嚴(yán)重的現(xiàn)象。比如靈活配置混合型基金，這類基金股票投資倉位的配置空間在0~95%，但是無論股市行情大漲、大跌，這些基金的股票投資倉位卻變化不大，甚至有些產(chǎn)品的股票倉位長期高居90%以上。

業(yè)內(nèi)人士指出，中國基金市場的發(fā)展歷程雖然不長，但由于基金經(jīng)理們歷來普遍不做擇時(shí)，普遍高倉位配置股票，因此早已將混合基金打上了“高倉位主動(dòng)權(quán)益”的深深烙印。

基金同名也是很有意思的現(xiàn)象。不知道是名字難起，還是什么原因，不少基金的名字都出現(xiàn)了重復(fù)的情況，比如新起點(diǎn)、新經(jīng)濟(jì)等等，難道是因?yàn)檫@些名字好聽，還是說這也算是一大特色？

行業(yè)經(jīng)歷改革陣痛

當(dāng)然要形成屬于自己的品牌、特色、機(jī)制，也絕非一朝一夕。有公募基金總經(jīng)理就坦言，“在引導(dǎo)公司轉(zhuǎn)型的過程中，不光是制度的創(chuàng)新改革，有時(shí)候更是人員和文化的問題。在這個(gè)磨合的過程中，會(huì)有一些伙伴因?yàn)楦鞣N原因離開，比如有更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，比如對公司的改制不是非常理解產(chǎn)生一定的困惑等等。”

古語云：窮則變，變則通，通則久。目前基金行業(yè)競爭日漸嚴(yán)酷，其實(shí)也在一定程度上倒逼著這些基金公司要去尋找新的突破口，有了突破口，才能帶動(dòng)其它方面的改革，形成螺旋式的上升路徑。

而相比于改革帶來的陣痛，上述基金公司總經(jīng)理還指出，其實(shí)如何保證讓改革后的機(jī)制長期有效地運(yùn)行下去，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，也是一個(gè)系統(tǒng)工程。

當(dāng)然，不能否認(rèn)的是，經(jīng)過18年的發(fā)展后，雖然特色基金目前還不算多，但看得見的突破也還是有。比如2015年已出現(xiàn)由民營企業(yè)、外資機(jī)構(gòu)與個(gè)人控股申請?jiān)O(shè)立公募基金。其中鵬揚(yáng)基金管理有限公司，由楊愛斌持股55%，上海華石投資有限公司持股45%；凱石基金管理有限公司，由陳繼武持股96%，李琛持股4%，已完全由自然人股東持股。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，“基金管理公司的控股股東多元化，可使基金管理公司依據(jù)股東背景與能力不同，走產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的差異化競爭路線，既促進(jìn)了公募基金管理行業(yè)的發(fā)展與競爭，又為基金投資者提供了更加多元的投資產(chǎn)品，這也是另一種‘補(bǔ)短板’。”