大戶悄悄進場了，散戶還在外逃？——道達早評（7月20日）

大戶悄悄進場了，散戶還在外逃？

今天早上，達哥想跟大家簡單聊聊行情“溫度計”的事情。那么，什么是行情“溫度計”？

大家一定記得，10多年前，判斷股市行情是否過熱的主要指標之一，就是營業部大廳是否人滿為患，或者大戶室一碗盒飯難求。如果出現這種情況，說明行情可能見頂了。相反，如果營業部門前冷落，散戶紛紛離場，則說明行情已經低迷了很長時間，大盤可能即將或者已經見底。

所以，散戶的情緒，散戶是否大舉進入，或者大量撤離，往往被視為股市行情的“溫度計”。在大部分時候，這只“溫度計”會被人忘記，但一般在行情的頂部或者底部，它卻非常管用。

昨天，中國登記結算公司公布了一組數據，引起了達哥的關注。數據顯示，6月末持倉市值在1億元以上的個人投資者共有4336人，較5月末新增188人，環比增長5%；持股市值超過1000萬元的機構投資者高達21133個，比5月新增969個，占比接近機構投資者的三成。

另一方面，6月末有持股市值的5092.19萬位投資者中，期末持倉市值最集中的是1萬～10萬元之間，多達2401.7萬個，占比高達48.1%，但比5月減少24.3萬個。其次為1萬元以下，位于該市值范圍的投資者數多達1294.24萬個，占比為25.92%，也比5月減少約22.18萬人。

如何理解這組數據？首先，6月份股市持續低迷，但千萬級別以上的機構數量悄悄增加，說明新增機構進場抄底的開始增多。而另一方面，10萬元市值一下的散戶數量明顯減少，有兩種情況，要么是散戶市值增加，超過了10萬元，要么是撤離資金離開股市。不過，在當時行情并不理想，第二種情況的可能性要更大一些。

此外，投?；疬€公布了一組數據，上周證券交易結算資金凈轉出160億，連續四周凈轉出。證券交易結算資金日均余額為1.64萬億，較前一周的1.65萬億小幅減少。

簡單總結一下，中登公司以及投?；鸸嫉臄祿?，說明總資金在流出，散戶在減少，而大戶在悄悄增加。再看6月份行情的走勢，滬指在5月末創下2780點低點后，走出了逐漸震蕩筑底的走勢，直到6月末市場開始有所反彈。

行情“溫度計”是否又開始發揮功能了？散戶的持續離場，是否意味著行情已經在6月見底？或許過幾個月之后，你會發現行情“溫度計”是管用的。

現在回想去年的6月，A股市場是怎樣的盛況？當時大盤加速趕頂，而散戶卻是蜂擁而入。達哥清楚地記得，去年的5月和6月，不少離開股市多年的朋友又重新回到市場。而證券公司為了給股民進行手機開戶，甚至是7×24小時加班開戶。最終的結果呢，行情見頂了。