手握資金2110億 B股公司回購潛力驚人

大盤跌破市場熱議的“鉆石底”，上市公司高管、股東頻頻出手增持，回購概念也引發市場關注，前期南玻A、魯泰A相繼發布回購旗下B股方案。按照股神巴菲特的觀點，在經濟下行、股市行情低迷階段，上市公司與其費盡心思尋找盈利增長點，提振股價信心，不如回購公司股份，更能提高每股收益，增加凈資產收益率。

判斷公司是否有回購潛力，大家的直覺是公司必須有大量閑置資金，從梳理A股歷史上的回購案例和海外市場類似情況，也印證了上述直覺。公司進行回購主要有幾方面特點，排在首位是公司現金流充沛，債務相對較少，如08年下半年麗珠集團(000513)等公司回購，當時麗珠集團賬面上貨幣資金高達5.4億元，完全具備回購能力。海外市場也是類似現象，前期美國蘋果公司啟動回購預案，也是因為公司擁有高達1000億美元的現金，且后續仍有源源不斷的資金進賬。

另外，除了現金流充沛、短期債務較少外，估值也是重要因素，進行回購的公司，其PE等指標均處于底部區域，且股價與每股凈資產接近，如09年啟動回購的長安汽車(000625)等公司，港股中的回購也是類似情況。據上證報資訊統計，目前A股市場共計有97家公司破凈，主要集中在鋼鐵、交運和銀行板塊。其中銀行板塊大面積破凈為首次出現，6月8日央行啟動利率市場化改革以來，銀行息差受壓，導致股價遭遇重挫。對于破凈一族，出現回購公司的可能性不低。

“鉆石”底下找“鉆石”，將是近期投資者重點策略，挑選回購潛力品種不失為明智策略。下面從數據角度，從往常回購集中營的B股市場、且擁有大量現金流且股價瀕臨破凈的B股公司中，進行篩選。近期B股市場受閩燦坤B退市預期拖累，整體跌幅較大，優質B股被錯殺，出現回購可能性極高。

B股股份回購潛力前10名上市公司

證券代碼 證券簡稱 滾動市盈率 2012一季

2012一季度

貨幣資金(億元)

短期借款(億元)

200002 萬科B 8.70

390.54

20.45

900945 海航B股 6.38

219.55

166.47

200024 招商局B 8.10

169.41

32.83

200725 京東方B 14.47

159.57

48.96

900923 友誼B股 7.14

124.88

13.60

900925 機電B股 7.74

78.68

2.58

200039 中集B 7.52

68.77

63.11

200550 江鈴B 6.58

58.85

900948 伊泰B股 9.58

38.31

2.18

200581 蘇威孚B 7.59 30.53