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在我看來(lái)，這是個(gè)“世紀(jì)難題”。

小，指的是管理規(guī)模小。美，應(yīng)該是說(shuō)業(yè)績(jī)很好。

對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，規(guī)模小的時(shí)候，相對(duì)更容易做出好的業(yè)績(jī)，所以，很多人希望能夠找到這樣的基金經(jīng)理來(lái)跟隨，等你規(guī)模還沒(méi)做大，我就先投了，然后等著賺大錢(qián)。

但是，問(wèn)題出在這里，所謂業(yè)績(jī)好，其實(shí)說(shuō)的是過(guò)往業(yè)績(jī)，并不代表今后的業(yè)績(jī)。而有些基金經(jīng)理，雖然在規(guī)模小的時(shí)候，業(yè)績(jī)確實(shí)不錯(cuò)，但并不那么容易被人發(fā)現(xiàn)。但當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)他很“美”的時(shí)候，他已經(jīng)不那么“小”了，隨著規(guī)模越來(lái)越大，他的業(yè)績(jī)可能也會(huì)出現(xiàn)下滑。

舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，去年的冠軍崔宸龍，他的冠軍產(chǎn)品是前海公用事業(yè)。去年一季度末，規(guī)模只有3.54億，絕對(duì)的小。到了去年中期，規(guī)模就擴(kuò)大到了27億，翻了好幾倍。而到了去年末，崔宸龍已經(jīng)成為頂流，規(guī)模達(dá)到了258億，這就是一年的時(shí)間。當(dāng)崔宸龍最“美”的時(shí)候，他已經(jīng)變成了龐然大物，但是今年的業(yè)績(jī)呢，顯然又不這么美了。

在我看來(lái)，追求小而美的基金經(jīng)理，可能看重的是一個(gè)相對(duì)短期維度的表現(xiàn)。但基金投資，我認(rèn)為更應(yīng)該看重長(zhǎng)遠(yuǎn)。對(duì)于一個(gè)基金經(jīng)理而言，能管小規(guī)模產(chǎn)品，做出業(yè)績(jī)，或許并不那么難。但是，如果能夠管理一個(gè)相對(duì)大規(guī)模的產(chǎn)品，同時(shí)能夠保持相對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，或許這樣的基金經(jīng)理更值得珍惜。

從這個(gè)角度看，我個(gè)人比較看好中庚基金的丘棟榮，你可以去研究一下。