意大利子公司連續虧損，資不抵債！A股人形機器人概念股公司，擬1歐元將其“甩賣”，股價開盤迅速漲停

每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜陳柯名 黃博文    

12月3日，機器人概念股日發精機公告稱，全資子公司日發精機（香港）有限公司（以下簡稱“日發香港”）擬以1歐元的價格將持有的意大利Machining Centers Manufacturing S.p.A（以下簡稱“意大利MCM”）100%股權轉讓給Special Situations S.r.l.（以下簡稱“SSS公司”）。

圖片來源：視覺中國

據了解，意大利MCM已連續虧損多年，截至2025年8月31日，其凈資產為-1.43億元，已資不抵債。交易完成后，日發精機將因前期911.68萬歐元的日常經營性借款被動形成對合并報表外主體的財務資助，該款項已納入意大利MCM的企業危機和解協商（C.N.C）程序，存在無法收回的風險。

12月4日，日發精機開盤后表現強勢，封漲停，報6.40元/股。

意大利MCM持續虧損

今年8月底凈資產為-1.43億元

公告披露，日發精機當日召開董事會會議，審議通過了《關于擬出售下屬全資子公司股權的議案》。根據有關規定，本次交易未構成關聯交易，也未構成重大資產重組。另外，本次交易尚需意大利當地有關部門審批，亦需提交公司股東會審議。

2025年7月4日，《每日經濟新聞》記者曾就意大利MCM情況刊發了《子公司Airwork被銀團接管人形機器人概念股日發精機海外擴張步伐遇阻》一文，其中提到，意大利MCM與日發精機的海外布局緊密相關。

2014年和2016年，日發精機分兩次以總計1580萬歐元收購意大利MCM，后者是全球臥式加工中心領域的隱形冠軍，擁有航空航天領域50%以上的客戶資源，公司通過此次收購獲得了五軸聯動加工技術、FMS柔性制造系統等核心能力，并進入了空客、法拉利等高端供應鏈。

2013年至2018年，日發精機境外收入從不到1000萬元猛增至14.76億元，收入占比從2.31%擴大至74.94%，毛利率也在40%左右。從2019年開始，公司境外收入為16.16億元，同比增長9.49%，但之后5年境外收入一直在14億元至16億元之間徘徊，收入占比也始終未能突破80%。

自2021年起，意大利MCM一直處于虧損狀態，2022年至2024年，該公司合并虧損額占日發精機虧損額的比例分別為1.53%、4.57%、20.40%。2025年1—8月，意大利MCM凈利潤虧損達1.29億元，且截至8月31日，其凈資產為-1.43億元，已資不抵債。

2025年6月19日，因意大利MCM持續虧損，無法償還到期債務且已出現流動性不足的情形，日發精機董事會同意意大利MCM申請破產事項，同時授權其經營管理層在法律法規允許的范圍內組織實施破產相關具體事宜。意大利當地法院于2025年10月批準意大利MCM繼續執行為期4個月的C.N.C程序，目前該程序仍在進行中。

對于本次交易1歐元的定價，日發精機稱是基于公司業務發展戰略并綜合考慮當前及未來市場經營環境，經雙方充分協商定價，符合相關法律法規及《公司章程》的規定，遵循了公允性原則，程序公正，不存在損害上市公司及股東利益的情形。

911.68萬歐元經營性借款

被動形成對外財務資助

公告還披露，截至2025年9月30日，日發精機及合并范圍內子公司對意大利MCM的債權總額為2708.80萬歐元。其中，借款為911.68萬歐元，業務貨款等為1797.12萬歐元。

官網截圖。公司金切類數控機床及產線

據介紹，交易對方SSS公司注冊資本1萬歐元，主營業務為公司重組、危機管理和異常交易的咨詢和管理。根據該公司提供的資料，截至2024年12月31日，資產總額為78萬歐元，凈資產為62萬歐元，2024年度實現營業收入31萬歐元，凈利潤14.50萬歐元。

值得注意的是，本次股權轉讓完成后，由于意大利MCM將不再納入日發精機合并報表范圍，上述911.68萬歐元經營性借款將導致日發精機被動形成對合并報表外主體的財務資助。按2025年8月29日匯率折算，該筆財務資助金額為7567.63萬元，占日發精機2024年度經審計歸母凈資產的14.52%。

對此，日發精機稱，由于意大利MCM處于C.N.C程序中，上述債權將被納入該程序并按照意大利當地法律法規處理。若C.N.C程序中的重組計劃獲得批準，意大利MCM可繼續經營，該筆債權或有機會得到部分償還；若重組計劃未能與主要債權人達成一致或計劃執行失敗，意大利MCM將可能轉入破產清算程序，債權需按照破產清算規則進行分配，存在全額無法收回的風險。此外，C.N.C程序流程復雜、歷時較長，法院最終裁決結果存在不確定性。

不過，在《股權出售協議》中，雙方約定，協議簽署后5日內，日發香港需任命SSS公司法定代表人Mr.Roberto Chiodelli為意大利MCM董事會成員，任期3年并授予其特殊董事權力；在過渡期內，日發精機需確保意大利MCM在正常業務范圍內運營，并遵守C.N.C程序的規定。

日發精機還表示，本次公司出售子公司股權是基于公司戰略實際經營情況、市場環境，為了優化資產結構所進行的安排，有利于公司集中資金、資源優勢，聚焦優勢業務的發展，保障公司持續、健康發展，符合公司發展戰略規劃和長遠利益。

財務影響方面，日發精機稱，因股權轉讓導致公司未來不再將意大利MCM納入合并財務報表范圍，以審計基準日2025年8月31日意大利MCM的數據進行測算，預計對上市公司2025年度凈利潤的影響金額為1329.19萬元，最終影響金額以會計師審計結果為準。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|黃鑫磊

編輯|||陳柯名 黃博文 杜波 杜恒峰

校對|程鵬 

封面圖來源：視覺中國

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