首款可回收火箭首飛在即，航空航天ETF（159227）探底回升，航宇科技領漲

11月25日早盤，三大指數震蕩走高，軍工板塊呈現震蕩態勢。截至10點18分，全市場軍工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅收窄至0.35%，最新規模已超20.3億元，創歷史新高，盤中實時成交額超1億元，持續位居同類首位。持倉股中，航宇科技漲勢靠前，中國衛星，航天晨光、上海瀚訊、航天發展、國博電子等股跟漲。

消息面上，中國首款可回收火箭即將首飛！藍箭航天的“朱雀三號”計劃于11月中下旬實施首次飛行任務。這款不銹鋼液氧甲烷火箭旨在將發射成本大幅降至每公斤2萬元以下，目標直指SpaceX獵鷹9號，有望成為中國邁向航天強國的重要里程碑。

興證策略團隊表示，國防軍工作為國家戰略部署密切相關的行業，“十五五”有望迎來β+α共振的新一輪景氣周期。一方面，對內來看，“五年計劃”交界節點疊加對外全球競爭力提升，軍工行業新一輪訂單釋放的預期增強，是“十五五”時期軍工產業鏈基本面持續改善的β支撐。另一方面，“十五五”公報及后續發布會中重點強調的商業航天（衛星、火箭）、低空經濟、新質戰斗力，也將是未來軍工基本面持續改善的α來源，軍工板塊今天也是迎來大爆發。

航空航天ETF（159227）緊密跟蹤國證航天指數，申萬一級軍工行業占比高達98.2%，堪稱全市場“軍工純度”最高的指數，覆蓋航空裝備、航天裝備、衛星導航、新材料等關鍵產業鏈環節，成分股精選軍工領域頭部企業，涵蓋大飛機研制、低空經濟、商業航天等新興領域，商業航天概念權重占比高達51.83%。