龍蟠科技簽450億元巨單：磷酸鐵鋰供貨量激增至130萬噸，能否借勢翻身？

每經記者｜朱成祥    每經編輯｜魏文藝    

11月24日晚間，龍蟠科技（603906.SH，股價16.42元，市值112.49億元）公告稱，公司控股子公司常州鋰源及控股孫公司南京鋰源（以下簡稱“賣方”）與楚能新能源全資子公司武漢楚能、孝感楚能及宜昌楚能（以下簡稱為“買方”）共同簽署了《補充協議二》，對原協議相關條款進行補充與修訂。

原協議約定，2025年至2030年，賣方合計向買方銷售15萬噸磷酸鐵鋰正極材料產品。此次《補充協議二》約定，2025年至2030年，賣方合計向買方銷售130萬噸磷酸鐵鋰正極材料產品。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，公告顯示，如按照預計數量及市場價格估算（不考慮客供碳酸鋰模式的情況下），《補充協議二》與原協議總銷售金額超450億元（最終根據銷售訂單據實結算）。

圖片來源：龍蟠科技公司

儲能需求爆發式增長，下游電池廠商長單鎖貨忙

近期，六氟磷酸鋰、VC（碳酸亞乙烯酯）等鋰電材料價格紛紛上揚。然而，作為鋰電成本占比最大的正極材料，其價格卻難以提升。 

據每經記者了解，目前，頭部磷酸鐵鋰廠商基本處于滿產狀態，排名第五至第十的廠商，產能利用率也已達到80%。 

在此背景下，下游電池廠商也開始行動，意圖長單鎖貨。

今年下半年以來，儲能需求爆發式增長，造成鋰電材料整體供應偏緊。而楚能新能源作為國內儲能電芯領域的新勢力，且近期正籌劃大幅擴產。

9月6日，楚能新能源表示，公司宜昌鋰電產業園二期規劃年產能80GWh（吉瓦時），研發生產動力電池、儲能電池及PACK（包裝）模組等新能源產品。

9月15日，楚能新能源又與襄陽市政府簽約，公司襄陽鋰電池產業園規劃年產能70GWh，聚焦儲能電池、動力電池等。

僅在9月，楚能新能源就規劃了150GWh的龐大產能。

根據民生證券研報，每GWh鋰電池大約需要2200噸磷酸鐵鋰正極，150GWh鋰電池的生產，需要磷酸鐵鋰高達33萬噸。

值得注意的是，據InfoLink數據，2025年前三季度，全球儲能系統出貨量達286.35GWh；預計2025年全年，儲能系統出貨量將近400GWh。

由此可見，楚能新能源的擴產規模極為龐大。 不過，儲能領域正處于高速增長之中。InfoLink預計，2025年儲能增速約60%；基于各廠商項目儲備情況及出貨目標，預計2026年全球儲能系統出貨或達600GWh，繼續維持高增速。

價格跌幅超80%，全行業連續虧損超36個月

InfoLink認為，在行業高景氣度背景下，儲能供應鏈中上游漲價聲迭起，如何鎖定稀缺產能，將是后續關注的焦點。

楚能新能源作為儲能系統上游廠商，此舉主要也是為了通過長單鎖量，確保上游最核心的磷酸鐵鋰正極供應。

對于簽署上述協議，龍蟠科技認為，有助于與下游合作伙伴建立長期穩定的關系，有助于公司產品的穩定銷售，符合公司發展戰略規劃。若上述協議能順利履行，將對公司未來業績產生積極影響。

不過，當下磷酸鐵鋰正極廠商普遍盈利情況不佳。根據中國化學與物理電源行業協會數據，磷酸鐵鋰材料價格從2022年底的17.3萬元/噸跌至2025年8月的3.4萬元/噸，跌幅達80.2%；全行業連續虧損超36個月，6家上市企業平均資產負債率高達67.81%。

圖片來源：龍蟠科技2025年第三季度報告

龍蟠科技2025年第三季度報告顯示，今年前三季度，公司實現營收同比增長2.91%至58.25億元，歸母凈利潤虧損1.10億元，經營活動產生的現金流量凈額為-6635.88萬元。

若磷酸鐵鋰進入漲價周期，龍蟠科技將受益于此次大單。若磷酸鐵鋰行業仍處于虧損狀態，龍蟠科技該業務或將“增收不增利”。

此外，楚能新能源作為行業“新秀”，盡管擴產態勢如火如荼，但未來能否獲取下游充足訂單以填滿龐大的規劃產能，尚待觀察。 

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝