恒生科技估值低于歷史上近八成時間，機構：港股26年將迎第二輪估值修復，把握科技等行業

11月20日早盤，港股三大指數高開低走，恒生科技指數跌超1%。主流ETF方面，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數震蕩下行，持倉股中，美的集團、百度集團、快手等領漲，金山軟件、小鵬汽車、小米集團等領跌，其中金山軟件跌超10%。·

近期，美聯儲12月降息預期持續降溫，對于外資占比較高的港股來說或造成了一定的流動性影響。值得一提的是，南向資金仍在持續凈買入港股。具體來看，截至11月19日，南向資金連續4個交易日凈買入港股。中信證券認為，流動性來看，今年以來中國股市的“賺錢效應”愈發顯著，居民“存款搬家”現象或將持續。考慮到目前內地投資者對港股的低配情況，其判斷南向資金將持續增配港股，尤其散戶資金通過ETF渠道流入港股的趨勢有望持續。

該機構指出，港股不僅具備了國內完整的AI產業鏈公司（包括基礎設施、軟硬件、應用），疊加越來越多的優質龍頭A股企業赴港上市，預計港股將受益于境內外市場的流動性外溢和AI敘事的持續催化。隨著港股基本面的觸底反彈疊加其依舊顯著的估值折價，該機構判斷港股市場在2026年將迎來第二輪估值修復以及業績進一步復蘇的行情。建議投資者把握五大中長期方向。其中之一為科技行業，包括AI相關細分賽道、消費電子等。

公開信息顯示，截至11月19日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數最新估值（PETTM）為21.74倍，低于全球其他主要科技指數。此外，指數估值處于指數發布以來約21.18%的分位點，即當前估值低于歷史上近八成的時間。恒生科技已處于歷史低估區間，性價比凸顯，而高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）