被動資金將進場！MSCI中國相關指數成分股大調整，多只擬納入個股早盤上漲

每經記者｜任飛    每經編輯｜彭水萍    

北京時間11月6日，MSCI指數公司發布2025年11月指數審核結果，旗下制定的多個國家和地區的指數成分股發生變更。其中，MSCI全球標準指數擬新增26只中國股票，剔除20只，數量在本次審核中最多，主要為港股上市企業。

新增成分股包括：中國黃金國際、華虹半導體、贛鋒鋰業、廣發證券等；剔除的成分股包括伯特利、西南證券、益豐藥房等。

值得注意的是，此次調整將在11月24日收盤后正式生效，但有些擬新增成分股已經獲得資金關注。11月6日早間，多只擬新增成分股股價上漲。有分析指出，MSCI納入新的成分股后，會有大量被動資金買入，例如跟蹤MSCI的相關ETF、全球指數基金以及量化基金等。

MSCI全球標準指數、MSCI中國A股在岸指數成分股均有調整

從11月指數審核的情況來看，MSCI中國指數的成分股調整較多，MSCI全球標準指數擬新增26只中國個股，剔除20只。從官方發布的生效時間來看，將于11月24日收盤后生效。

具體來看，本次新增26只標的，包括多只黃金等資源股，以及半導體、高端制造等科技類公司。新增成分股包括：中國黃金國際、華虹半導體、贛鋒鋰業、廣發證券等；剔除的成分股包括伯特利、西南證券、益豐藥房等。

MSCI全球標準指數擬調整成分股情況（來源：MSCI官網）

除MSCI全球標準指數外，MSCI中國A股在岸指數的成分股名單也有所調整，其中增加成分股18只，剔除24只。增加的公司包括：千里科技、東陽光、長川科技、華虹公司、中材科技等。同樣的，該調整也將于11月24日收盤后生效。

有分析指出，MSCI納入新的成分股后，會有大量被動資金買入，例如跟蹤MSCI的相關ETF、全球指數基金以及量化基金等。一方面，機構和知情資金會根據指數調整規則、市場預測，提前買入大概率被納入的個股；另一方面，指數成分股確定后，跟蹤指數的基金必須被動買入。

MSCI中國A股在岸指數成分股調整情況（來源：MSCI官網）

《每日經濟新聞》記者注意到，相關信息發布后，不少擬新增個股在11月6日早盤上漲。截至午盤休市，中國黃金國際（02099.HK）上漲1.33%，華虹半導體（01347.HK）上漲3.47%，贛鋒鋰業（01772.HK）上漲5.79%。

MSCI中國A股在岸指數擬新增的成分股中，千里科技（601777.SH）上漲1.64%，東陽光（600673.SH）上漲2.58%，同期上證指數上漲0.88%。需指出的是，這些在11月6日上漲的個股中，此前數個交易日都出現了較明顯的回調。

事實上，外界對此次MSCI相關指數成分股的調整已有預期，尤其看好中國相關科技股的盈利增長以及未來人工智能行業的發展前景。野村證券近期公開表示，在科技與人工智能領域樂觀情緒的推動下，亞洲市場正處于盈利上升周期，這一趨勢促使該行上調2026年底MSCI中國指數及MSCI除日本外亞洲指數的預期。

多類MSCI中國相關指數基金年內業績已超20%

截至目前，內地公募基金行業已有59只基金在跟蹤MSCI中國相關指數（統計所有份額）。從年內的凈值收益率來看，截至11月5日，中銀MSCI中國A50互聯互通指數增強A業績最高，達28.74%。

總體來看，有33只年內業績已經超過20%，同期上證指數漲幅為18.42%，滬深300指數漲幅達17.6%。從基金跟蹤的指數來看，除了MSCI中國A50互聯互通指數外，還有MSCI香港價值增強指數、MSCI中國A股國際質量指數、MSCI中國A股指數等。

數據來源：Wind

不過，從今年三季度報告來看，多數MSCI中國相關指數基金的單季度申購贖回凈額呈現負數，Wind統計顯示，僅有7只呈現凈申購（不同份額分開統計）。

對于相關指數基金的投資價值，業內普遍看好，尤其是針對我國上市公司的創新發展前景，以及政策對于相關產業的扶持等方面，基金經理和一些投資機構表示樂觀。

高盛首席中國股票策略分析師劉勁津等人近期發布報告稱，盡管中國股票可能出現回調，但隨著行情的展開，投資者的慣常思維應從“逢高減倉”轉變為“逢低買入”。

高盛預計，未來中國股票將出現更持續的上漲趨勢，預測MSCI中國指數到2027年底將再上漲約30%，主要由12%的趨勢性盈利增長和5%至10%的進一步重估潛力所推動。

易方達MSCI中國A股國際通ETF基金經理宋釗賢在今年的三季報中指出，資本市場方面，我國持續推進資本市場改革，一系列涉及投資端和融資端的改革舉措陸續出臺，促進上市公司高質量發展以及資本市場高水平開放的制度機制不斷完善。

易方達MSCI中國A股國際通ETF基金經理宋釗賢還指出，多層次資本市場優化資源配置效率、支持科技創新的能力水平不斷提升。在各方面積極因素的共同作用下，中國市場優質權益資產的吸引力逐漸顯現。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖