兩部門明確黃金有關稅收政策 消費者不同渠道購買黃金稅負有何差異？專家：政策進一步明確了交易所交易在稅收上的優勢

每經記者｜石雨昕    每經編輯｜陳俊杰    

11月1日，財政部、國家稅務總局發布《關于黃金有關稅收政策的公告》（以下簡稱公告），明確黃金有關稅收政策。

根據公告，在2027年底前，對會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標準黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標準黃金時，免征增值稅。

與此前相比，新政實施會對黃金投資稅負產生哪些影響？不同交易渠道的稅收差異有多大？普通人交易黃金飾品這類 “實物黃金” 會不會受到影響？

北京德和衡律師事務所高級聯席合伙人，中國法學會律師法學研究會理事武嘉接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，該公告延續了我國對黃金交易所場內交易的稅收優惠，而通過非交易所渠道如銀行柜臺、金店等購買投資性金條和黃金制品的賣方仍需繳納增值稅，進一步明確了交易所交易在稅收上的優勢。

延續了我國對黃金交易所場內交易的稅收優惠

根據公告，在2027年底前，對會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標準黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標準黃金時，免征增值稅。未發生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發生實物交割出庫的，區別標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規定適用增值稅即征即退政策，以及免征增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策。

北京德和衡律師事務所高級聯席合伙人，中國法學會律師法學研究會理事，北京市國有資產法治研究會國央企合規專業委員會副主任武嘉對《每日經濟新聞》記者表示，根據公告，通過交易所投資黃金，在黃金交易環節繼續適用增值稅免征政策，這是延續了我國對黃金交易所場內交易的稅收優惠。而通過非交易所渠道，如銀行柜臺、金店等銷售渠道購買投資性金條、黃金制品等，賣方通常需要繳納增值稅，目前黃金銷售的稅率為13%，這部分稅負則轉嫁給買方。“新政進一步明確了這一差異，強化了交易所交易在稅收上的優勢。”武嘉表示。

業內人士表示，上述政策是對現有黃金市場政策的進一步完善，可以更好區分黃金的商品和金融屬性；且本次政策調整只是對交易所購買黃金的增值稅政策進行了適當調整，對交易所外的黃金銷售政策沒有變化。總體看，我國對黃金產業的稅收政策支持力度要優于國際主要黃金市場政策支持力度。

政策實施個人黃金投資渠道選擇是否會受影響？

據了解，公告自2025年11月1日起實施，執行至2027年12月31日，適用時間以發生實物交割出庫的時間為準。

武嘉表示，在政策實施前，個人通過交易所交易黃金免征增值稅，而通過銀行柜臺、金店等非交易所渠道購買黃金，購買價格中實際已包含了賣方的增值稅。

根據《增值稅法暫行條例》第十五條的規定，在持有和轉讓環節，個人投資者轉讓自己使用過的非標準黃金，如金飾、少量非交易所金條等，通常免征增值稅；但若該等行為涉及經營性行為或頻繁交易，則觸發增值稅納稅義務。

新政實施后通過交易所渠道投資黃金繼續享受增值稅稅收優惠政策，稅負較低。通過非交易所渠道購買的黃金，其價格中已含增值稅，稅負相對較高。個人轉讓黃金的所得，仍按“財產轉讓所得”項目繳納20%個人所得稅，但實踐中對個人非頻繁交易征管較松。

“對普通投資者而言，稅收成本會成為其選擇投資渠道的重要考量。”武嘉表示，交易所渠道投資黃金的稅收優勢明顯，增值稅免征，投資成本低，適合注重長期持有、希望稅負透明的投資者。但交易所開戶和交易存在一定門檻。普通投資者通過非交易所渠道購買的黃金價格中已含稅，投資成本較高，適合追求便利、對稅負不敏感的普通消費者。

“因此，新政可能將加速投資者向交易所渠道集中，尤其是大額投資。普通投資者更傾向于通過銀行代理的交易所產品，如積存金、黃金ETF等間接參與黃金投資，以平衡便利性與稅負。非交易所實物黃金的投資吸引力可能會下降。”武嘉表示。

政策實施對黃金飾品消費是否會產生影響？

公告明確，納稅人不通過交易所銷售標準黃金，應按照現行規定繳納增值稅。

目前，普通人購買黃金飾品這類 “實物黃金” 時需要繳納哪些稅款？新政實施會不會對黃金飾品消費產生影響？

武嘉表示，普通人購買黃金飾品時，零售價格中通常已包含增值稅和消費稅，一方面，金飾零售商銷售時需繳納13%增值稅，已包含在黃金飾品售價中。另一方面，黃金首飾在零售環節需繳納5%消費稅（在生產或進口環節征收），同樣含在售價內。因此，消費者購買金飾時進行“價稅合一”支付，不單獨感知稅負。

“預計新政對黃金飾品消費產生的直接影響有限。”武嘉表示，新政主要針對投資性黃金交易，黃金飾品作為消費品，其稅收政策沒有變化，因此對消費者購買行為無直接沖擊。如果新政導致黃金原料價格波動，則將帶來金飾成本隨之調整的間接影響。“例如，如果投資性黃金需求向交易所集中，非交易所黃金原料供給減少，則可能推高金飾生產成本，間接影響終端售價。”

“總體而言，新政對黃金飾品消費的直接影響較小，但通過產業鏈傳導，未來金飾價格可能因原料市場變化而波動。消費者購買金飾的稅負不變，但需關注黃金整體市場走勢對零售價的影響。”武嘉表示，在此背景下，提示普通投資者應根據自身需求選擇黃金投資渠道，追求低稅負、高流動性可通過交易所及相關產品；購買金飾作為消費，可關注金價走勢擇機購買。

政策實施是否會影響黃金價格或市場結構？

公告明確，會員單位購入標準黃金用于投資性用途的，交易所實行增值稅即征即退，同時免征城市維護建設稅、教育費附加，并按照實際成交價格向買入方會員單位開具增值稅專用發票。買入方會員單位將標準黃金直接銷售或者加工成投資性用途黃金產品（經中國人民銀行批準發行的法定金質貨幣除外）并銷售的，應按照現行規定繳納增值稅，并向購買方開具普通發票，不得開具增值稅專用發票。

會員單位購入用于非投資性用途的標準黃金，交易所免征增值稅，并按照實際成交價格向買入方會員單位開具普通發票。買入方會員單位為增值稅一般納稅人的，以普通發票上注明的金額和6%的扣除率計算進項稅額。買入方會員單位將標準黃金加工成非投資性用途黃金產品并銷售的，按照現行規定繳納增值稅，可以向購買方開具增值稅專用發票。

中國財政科學研究院公共收入研究中心主任梁季表示，政策實施后，將持續支持我國黃金市場提升國際競爭力和定價話語權，促進上海國際金融中心建設，也有利于促進稅制公平、防范稅收風險，提升稅收政策精準性和規范性。

“新政或將間接影響黃金價格和市場結構。”武嘉表示，由于交易所交易稅負更低，將吸引更多投資者通過場內交易，推動交易所黃金價格相對走強。非交易所黃金因稅負較高，需求將受抑制，價格面臨承壓。稅收差異將促使更多黃金供給流向交易所，提升場內流動性。長期看，稅收透明化有助于規范市場，但非交易所渠道供給可能收縮。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝