繼續(xù)看多人形機器人板塊性行情 | 券商晨會

每經(jīng)編輯｜吳永久

｜2025年10月29日 星期三｜

NO.1 中信建投：繼續(xù)看多人形機器人板塊性行情

10月29日，中信建投研報稱，人形機器人指數(shù)上漲，前期受市場風(fēng)險偏好及驗廠推遲傳言等因素影響板塊回調(diào)，隨著利空情緒的消化，板塊指數(shù)恢復(fù)上揚。特斯拉三季度財報電話會，Optimus V3生產(chǎn)線啟動時間推遲至2026年底前，但量產(chǎn)指引積極，2026年底啟動百萬臺級產(chǎn)能，最終目標(biāo)是Optimus 5.0實現(xiàn)年產(chǎn)0.5億—1億臺。近期T鏈或?qū)㈤_啟國內(nèi)供應(yīng)商交流考察，市場整體流動性寬松下，看好機器人重回科技成長配置主線。特斯拉鏈仍是首選配置方向，其次為宇樹、智元等具備批量能力的主機廠供應(yīng)鏈；推薦具備技術(shù)升級迭代的增量環(huán)節(jié)、有實質(zhì)產(chǎn)品客戶送樣進(jìn)展及預(yù)期差標(biāo)的。

NO.2 中原證券：電解液產(chǎn)業(yè)價格上漲 關(guān)注細(xì)分龍頭

中原證券研報表示，10月以來，電解液和六氟磷酸鋰價格快速上漲，截至10月27日：電解液價格2.55萬元/噸，較10月初上漲25.62%；六氟磷酸鋰價格9.80萬元/噸，較10月初上漲63.33%。價格上漲主要在于供需短期失衡。2025年年初，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格總體仍顯著承壓，以電解液細(xì)分領(lǐng)域來看：2025年初，電解液價格為1.94萬元/噸，2025年以來最低價格為1.75萬元/噸；六氟磷酸鋰價格為6.25萬元/噸，而最低價格為4.90萬元/噸，且二者最低價格出現(xiàn)在7月中旬左右。

NO.3 中信證券：看好電解鋁行業(yè)投資機會

中信證券研報稱，得益于其豐厚的鋁煤資源，印尼已經(jīng)成為全球鋁業(yè)發(fā)展的熱土。當(dāng)?shù)劁X土礦成本具備突出優(yōu)勢，但是能源價格并無顯著優(yōu)勢。我們測算印尼電解鋁投資回報處于有限水平，但是氧化鋁回報優(yōu)勢不容小覷，預(yù)測2025-30年印尼氧化鋁/電解鋁產(chǎn)能年均增量將達(dá)320/56萬噸。我們認(rèn)為印尼項目投產(chǎn)不改電解鋁供產(chǎn)量增速下移趨勢，但將改變?nèi)蜓趸X成本曲線，看好電解鋁行業(yè)投資機會。

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