報告期內業績持續高速增長國內汽車車身電子領先企業大明電子即將上市

每經編輯｜陳楠    

作為A股市場在汽車車身電子電器控制系統細分領域的稀有標的，大明電子將于10月24日迎來首發上市申購，并即將登陸上交所主板市場。

招股書顯示，大明電子目前是國內少數具備汽車全車身電子電器控制系統研發和規模化生產能力的企業之一。而且，憑借在技術研發、客戶資源等方面建立的優勢，大明電子已擁有較強的市場競爭力，并展現了在業績成長上的長期韌性。

大明電子此次成功上市，將通過破除公司產能瓶頸問題等，帶來進一步的發展動能；這同時也有利于大明電子抓住中國汽車電子產業在行業大變局下快速增長的發展機遇，為公司實現“全球一流的汽車車身電子電器控制系統綜合解決方案供應商”的目標奠定基礎。

業績持續增長 展現成長韌性

追溯大明電子的發展脈絡，可以看到一條清晰的成長軌跡。大明電子的前身是成立于1989年的華夏無線電廠，通過在細分領域三十余年的深耕，大明電子成長為了國內少數具備汽車全車身電子電器控制系統研發和規模化生產能力的企業之一，公司產品主要涵蓋駕駛輔助系統、座艙中控系統、智能光電系統、門窗控制系統、座椅調節系統等。

大明電子的產品主要用于汽車車身電子電器的開關控制，這一細分領域進入壁壘相對較高。長期以來，大明電子憑借深厚的產業經驗積淀、全面的工藝技術、自主研發及同步研發能力和實驗檢測分析能力，以及全系列產品設計自主化、品種多樣化的優勢，在該領域建立較高市場知名度，得到了主要整車廠商、知名一級零部件供應商的認可，具備較強的市場競爭力。

基于此，大明電子不僅成功進入下游一眾知名整車企業的供應鏈體系，同時也長期同步參與整車廠商配套零部件的開發工作。具體來看，大明電子與長安汽車、上汽集團、一汽集團、比亞迪、吉利汽車、長城汽車、賽力斯、江淮汽車、蔚來汽車、理想汽車等國內主要自主品牌整車廠商以及廣汽豐田、長安馬自達、上汽大眾、上汽通用、東風日產、一汽豐田、長安福特、北京奔馳、捷豹路虎等合資整車廠商建立了穩定的合作關系，并成為了福特汽車、豐田汽車、斯堪尼亞等知名外資品牌的重要供應商。

大明電子也因此獲得了充分的成長動能，在報告期內（2022年至2024年），大明電子給出了持續增長的業績表現。2022年至2024年各年度，大明電子的營業收入分別為17.13億元、21.47億元和27.27億元，其扣非后歸母凈利潤分別為1.43億元、1.96億元和2.79億元。根據大明電子的最新公告，公司預計在2025年前三季度經營業績仍將保持穩中有升。

值得一提的是，大明電子順應產業發展趨勢，積極開拓新能源領域客戶群體，公司產品已經成熟應用于比亞迪仰望、王朝和海洋系列、AITO問界、上汽榮威、一汽紅旗、深藍、阿維塔等品牌多款新能源車型。招股書顯示，2022年至2024年各年度，大明電子產品應用于新能源車的比例分別為20.81%、29.63%和41.47%，呈現逐年大幅提升的態勢。

較強研發實力鍛造國內車身電子領域領先地位

大明電子較早地進入下游知名整車廠商供應商體系，具備先發優勢，進而在多年的耕耘下，在業內積累起突出的品牌聲譽。而優質的客戶群體能有效提高公司的盈利能力和抗風險能力，構成了大明電子核心競爭力的重要組成部分。

如果說市場表現是企業發展的外在體現，那么技術實力則是支撐企業持續成長的內在根基。大明電子深諳此道，持續將技術創新作為企業發展的核心驅動力，構建了完善的研發體系和持續創新的機制。

經過三十余年的技術積累，大明電子已經掌握了包括結構設計類、模具開發類、制造工藝類、算法開發類、智能應用類的核心技術，主要涉及產品設計、加工制造和功能應用的具體環節。這些技術積累不僅體現在產品性能上，更轉化為實實在在的知識產權成果。招股意向書簽署日，公司及子公司共獲得166項專利權，其中發明專利16項，這些數字見證著大明電子在技術創新道路上的堅實步伐。

在技術研發方面的投入和成就，也為大明電子帶來了一系列榮譽。大明電子先后獲評國家級專精特新“小巨人”企業、“省級高新技術企業研究開發中心”“浙江省企業技術中心”、“浙江省制造業單項冠軍培育企業”等資質，這些無疑是對大明電子持續創新能力和技術實力的肯定。

這樣的核心競爭力，在與國內外競爭對手的同場競賽中，則幻化成了大明電子的獨特優勢。相較于外資企業，大明電子在成本控制、響應速度和決策效率方面更具優勢；而與國內同行相比，大明電子則在管理體系、技術研發、成本控制、客戶資源和品牌認可度等方面具有明顯優勢。值得一提的是，大明電子還通過向上游產業鏈延伸，建立了模具設計、產線設計和產品試驗檢測能力，并在多款量產產品中成功實現國產芯片應用，這既體現了公司的技術實力，也展現了對供應鏈的自主可控能力。

此外，隨著近年來汽車產業向電動化、智能化、網聯化、個性化等方向轉型，大明電子也緊跟行業發展趨勢，在保持傳統產品優勢的同時，大力提升公司的產品研發和創新能力。在報告期內，大明電子成功自主研發并試產了氛圍燈、觸控頂燈等創新產品，這些產品的推出不僅豐富了公司的產品線，也為未來的業績增長儲備了新動能。

資本市場將賦能大明電子加速成長

展望未來，大明電子仍有著較大的發展潛能。

一方面，汽車產業目前正在演進中的電動化、智能化變革浪潮，將為下游汽車零部件企業帶來巨大的發展機遇。根據中投顧問產業研究中心的預測，全球汽車電子占整車價值比重預計將由2020年的34.32%上升到2030年的約50%。這無疑將帶來汽車電子市場的快速增長，根據Statista預測，全球汽車電子市場規模有望從2020年的2179億美元增長至2028年的4003億美元，年復合增長率達到8%左右。

而聚焦到中國汽車電子市場，根據前瞻產業研究院預計，其市場規模在2025年預計約為1412億美元，在2026年有望達到1486億美元。

另一方面，隨著自主品牌汽車在汽車產業變化浪潮中全球競爭力的不斷提升，作為汽車產業基礎的國產汽車零部件制造業無疑也將迎來更大發展契機。與此同時，國家在近年來也推出了一系列產業政策，不僅有利于推動整個汽車產業的高質量發展，也為整個行業和企業提供了巨大的發展機會。

在這樣的行業發展大變局下，大明電子登陸資本市場也可謂恰逢其時。大明電子此次IPO計劃募集資金4億元，其中約3億元將用于大明電子（重慶）有限公司新建廠區項目（二期），該項目將帶來年產1263.70萬套車身電子電器控制系統的新增產能。

事實上，對于大明電子而言，其在報告期內產能利用率較高，突破產能瓶頸已是迫在眉睫。招股書顯示，大明電子在2024年的主要產品駕駛輔助系統、座艙中控系統、智能光電系統、門窗控制系統、座椅調節系統的產能利用率均達到90%左右，產銷率也均超過90%。

大明電子表示，通過本次募集資金投資項目的實施，將為公司未來發展、產能提升提供空間上的保障，能夠有效擴大公司主營業務的經營規模，提升盈利能力，也有助于公司調整產品結構、提升產品性能、增強客戶訂單響應能力，鞏固并提升公司的市場占有率和核心競爭力。

大明電子在招股書中表示，將致力于成為行業內領先、在世界具有一流競爭力的汽車車身電子電器控制系統綜合解決方案供應商。此次成功上市，無疑將有利于推動大明電子這一發展目標的順利實現。

文/小汶