港股新勢力，智駕新標桿—香港汽車ETF重磅上市

 

把握智駕與港股稀缺賽道的高成長機遇，香港汽車ETF（520720）于9月25日上市交易。去年“9·24”到今年8月20日的市場反彈期間，香港汽車ETF跟蹤的中證港股通汽車產業主題指數明顯跑贏主要汽車指數； 作為唯一純港股汽車指數，智駕標的覆蓋高、成分股小市值成長性足，在風險偏好回升時或有助于更好捕捉高彈性行情。

 

一、香港汽車ETF（520720）投資價值分析

布局港股汽車的便捷之選

香港汽車 ETF（520720）是聚焦港股汽車產業的指數型基金，核心跟蹤中證港股通汽車產業主題指數（931239） ，旨在幫助投資者便捷布局港股汽車領域的智能駕駛、整車制造、核心零部件等優質資產。

對于普通投資者而言，直接投資港股汽車個股面臨多重門檻：一是需開通港股通權限（滿足前 20 個交易日日均資產 50 萬元等條件），二是單只港股個股股價較高（如比亞迪股份港股股價常處于百元區間），三是難以實現對全產業鏈的分散配置。而香港汽車 ETF 通過 “一籃子股票” 模式，將投資門檻降至 1 元左右（以每份基金單位凈值計算），且上市后可通過 A 股賬戶直接交易，無需開通港股通權限，完美解決了普通投資者缺少投資工具的痛點。該 ETF于2025年9月25日上市后可通過 A 股賬戶直接交易，無需開通港股通權限。

新能源車滲透率加速提升

2025年上半年新能源汽車銷量同比+40%，其中純電增速快于混動，油電平價后消費者接受度顯著提升；在政策持續扶持與自主車企以更高性價比搶占燃油車份額的共振下，銷量節節走高。與此同時，降價補貼帶動中低端入場，自主智駕加速普及強化產品力，燃油退潮推動結構向新能源傾斜，新能源滲透率于2025年5月突破53%，產業周期與消費升級共振下競爭格局加速重塑。

新能源汽車滲透率

數據來源：中汽協，wind，西南證券

新勢力車企領跑智能駕駛

高階智駕正在從“賣點”走向“剛需”：城市/高速 NOA 快速普及，15–20 萬元價位開始標配/選配，已直接影響購車決策與換購節奏，滲透率有望顯著加速提升。從功能上看，城市輔助導航駕駛/城市 NOA 能在復雜城市道路實現點到點“導航輔助駕駛”，用戶在導航上設定目的地后，車輛可在無需人為接管的情況下全程輔助行駛至終點，其技術難度遠高于高速 NOA，能力已接近 L3 級輔助駕駛。與此同時，新勢力車企正引領智能駕駛新潮流：在技術路徑上，它們在端到端架構落地與 VLA 世界模型方面走在行業前列，其中小鵬、理想預計在 25H2 率先落地智能駕駛 VLA 模型，進一步提升智駕體驗；在硬件迭代上，英偉達 Thor、地平線 J6P、黑芝麻 A2000 等將于 2025 年集中交付，產業鏈算力與成本曲線同步優化，而特斯拉/蔚來/小鵬/理想/華為等也在加速推進自研智駕芯片，軟硬協同推動高階智駕從早期體驗向規模化普及躍遷。

L2 以上滲透率趨勢

數據來源：wind，NE，華泰證券研究所，L2++包括高速NOA和城市NOA

中國乘用車市場智能駕駛滲透率

數據來源：wind，NE，華泰證券研究所，L2++包括高速NOA和城市NOA

 

二、一鍵布局智駕龍頭，香港汽車ETF（520720）上市

從前文分析可見，汽車行業正在孕育新的增長點，從以新能源為驅動逐漸轉向以新能源+智能駕駛雙增長極，而香港汽車ETF（520720）則為投資者提供了布局汽車行業新格局的便捷工具。

從跟蹤指數來看，香港汽車ETF（520720）跟蹤的是中證港股通汽車產業主題指數：在可投資樣本中選取涉及整車與零部件的公司，優先納入整車全樣本，再按過去一年日均總市值由高到低補足至50只；并設置權重約束——單個整車不高于15%、整車合計高于70%，其余單一不高于3%，前五合計不高于60%，以兼顧代表性與分散度。指數前十大權重股中新勢力與智駕鏈占優，其中5家僅在港股上市，突出“新勢力+智駕”賽道的高覆蓋與高辨識度。

信息來源：中證指數有限公司、數據來源：wind、時間截至：2025年8月20日

風險提示：權重股權重會隨指數成分股調整，市場漲跌變化，僅供參考，非個股推薦。

從成分與結構看，該指數在主流汽車指數中唯一為純港股構成，約69.36%的權重來自僅在港股上市的公司，同時覆蓋更多A/H兩地公司且權重分布更均衡，具備更強的國際化與稀缺屬性。

數據來源：wind，主要汽車指數指的是有基金產品掛鉤的主要汽車主題指數，可能存在誤差，截至2025年8月20日。

風險提示：指數包含成分股數量、市值、行業分布等會隨公司事件，成分股調入調出，市場漲跌等因素變化。

成分股研發投入增速高、技術路線前沿，2024年研發費用同比增速達23.17%，彰顯對創新的重視；基本面層面，指數成分股2025年二季度營收同比+27.84%，相對其他主要汽車指數更為亮眼，智駕帶動的成長性進一步凸顯。

研發費用增速對比（2024年年報）

數據來源：wind，上市公司財報，2022年-2024年年報，截至2025年8月20日2025年半年報。研發費用及營業收入同比增速采用Wind數據或整體法加總計算。

風險提示：我國股市運作時間較短，歷史表現不代表未來業績。

2022-2025營收增速對比

數據來源：wind，上市公司財報，2022年-2024年年報，截至2025年8月20日2025年半年報。研發費用及營業收入同比增速采用Wind數據或整體法加總計算。

風險提示：我國股市運作時間較短，歷史表現不代表未來業績。

從指數行情角度，由于指數成分股均為港股，2024年年初，受到A股流動性危機沖擊，中證港股通汽車產業主題指數跌幅相對更大，但在2024年下半年至2025年反彈期間反彈力度相對更強，明顯跑贏主要汽車指數。

指數歷史走勢

數據來源：wind，市值中位數截止2025年8月20日，收盤價截至2025年8月20日。港股汽車公司多數處于發展早期，尚未盈利，但是虧損正逐漸收窄，估值彈性較大。

指數走勢時間區間為2016年12月30日至2025年8月20日。風險提示：我國股市運作時間較短，歷史表現不代表未來業績。

對比主要汽車指數，中證港股通汽車產業主題指數相對港股基準勝率比主要A股汽車指數相對A股勝率高，相對基準季度超額勝率為57.14%。今年以來截至2025年8月20日，中證港股通汽車產業主題指數上漲34.76%，顯著跑贏主要汽車指數。

數據來源：Wind、中證指數有限公司、國證指數公司。統計口徑均基于申萬三級行業分類。市值中位數、前十大累計權重的統計時間截至2025年8月20日；超額最大回撤、年化收益率、年化波動率及季度超額勝率的統計區間為港股通汽車產業主題指數基日2016年12月30日以來至2025年8月20日。季度超額勝率的計算方法為：在統計區間內，指數季度收益率相較基準收益率的勝出比例。鑒于指數成分股所處市場差異，比較基準有所區分——港股通汽車產業主題指數以恒生指數為基準，其余指數則以滬深300為基準，兩個基準指數均為各自市場的藍籌指數，可比性較高。

風險提示：行業權重會隨著成分股調整，市場漲跌等變化，歷史表現不代表未來承諾。

今年以來主要汽車指數表現

數據來源：wind，統計區間為2016年12月30日至2025年8月20日。

風險提示：我國股市運作時間較短，歷史表現不代表未來業績。

綜上，香港汽車ETF聚焦“新勢力+智駕”稀缺賽道，純港股成分、結構均衡，兼具高成長與高彈性；在風險偏好回升與南向資金加持、政策與流動性改善背景下，有望更高效捕捉港股汽車與智駕反彈紅利，是A股賬戶一鍵布局港股汽車的便捷工具。

展望后市，隨著高階智駕持續突破、政策法規加速完善、車企研發強度不斷提升，汽車行業正迎來新一輪增長窗口與投資機遇。想把握行業新增長與智能駕駛浪潮的投資者，可關注香港汽車ETF（520720）。

 

 

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。