復星聯合健康8.1億元戰略增資落地！亞開行聯合世界銀行成員IFC入局，他們看中了什么？

每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜廖丹    

9月22日，復星聯合健康在官微發布消息稱，公司正式獲得國家金融監督管理總局廣東監管局批復，國際金融公司（IFC）及亞洲開發銀行（ADB）成為公司新股東，原股東復星醫藥持續加碼，共同參與本輪增資。此次增資總額達8.1億元人民幣，復星聯合健康保險注冊資本由原6.9444億元增至10.1085億元。

值得一提的是，此次戰略增資是復星聯合健康自成立以來的一項重要里程碑，標志著公司在資本實力、股東結構和償付能力等方面實現全面升級。《每日經濟新聞》記者注意到，根據此前的增資方案，本次增發31641萬股股份，按照增資總額8.1億元人民幣計算，此次增發價格為2.56元/股。

IFC、ADB入局，復星系持股29.94%

根據今年3月底審議通過的增資方案，本次增發31641萬股股份，上海復星醫藥（集團）股份有限公司（即復星醫藥）、國際金融公司（IFC）、亞洲開發銀行（ADB）均認購10547萬股。

增資前，復星產投持股14.4%，為公司第一大股東；宜華地產持股14.04%，為公司第二大股東；復星醫藥、南沙科金分別持股14%，并列公司第三大股東。增資后，復星醫藥持股20.05%，為公司第一大股東，國際金融公司和亞洲開發銀行分別持股10.43%，并列為公司第二大股東，復星產投持股比例被稀釋為9.89%。

關聯關系顯示，復星產投和復星醫藥均為復星系公司。增資前，復星系合計持有復星聯合健康保險的股權比例為28.4%，增資后，復星系合計持股小幅升至29.94%。

據悉，國際金融公司是本輪增資的牽頭機構。作為世界銀行集團的成員，IFC是全球規模最大的聚焦新興市場私營部門的發展機構，在全球100多個國家開展合作，利用掌握的資金、專業知識和影響力，為發展中國家的金融機構和企業提供資金和咨詢服務。

“參與本次增資的投資者均具備深厚行業背景與資源優勢，將為復星聯合健康保險帶來多維支撐。”復星聯合健康表示，國際金融公司將助力復星聯合健康保險進一步加強公司治理，發展普惠健康險，提升經營管理的可持續性。亞洲開發銀行是聚焦亞洲及太平洋地區發展議題的區域性政府間金融機構，自1966年成立以來，在健康醫療、民生保障等領域積累了大量項目經驗，將為復星聯合健康保險在健康服務網絡搭建、普惠保險產品研發等方面提供支持。

公司還表示，復星醫藥深耕醫藥健康產業多年，業務覆蓋研發、生產、分銷及醫療服務全鏈條，具備強大的產業資源整合能力，將推動復星聯合健康保險實現“保險+醫療”生態協同，提升服務專業性與精準度。

8.1億元增資落地，償付能力將獲得大幅改善

復星聯合健康成立于2017年1月，公司注冊地廣東省廣州市，主要股東是上海復星產業投資有限公司、上海復星醫藥（集團）股份有限公司、廣州南沙科金控股集團有限公司、廣東宜華房地產開發有限公司、寧波西子資產管理有限公司、重慶東銀控股集團有限公司、上海豐實資產管理有限公司、迪安診斷技術集團股份有限公司。

自開業以來，復星聯合健康保費規模持續上升，自2021年開始扭虧為盈。2024年，公司實現保險業務收入52.26億元，同比增長27%；凈利潤0.4億元，同比大增超80%。2025年上半年，公司實現保險業務收入36.42億元，凈利潤0.33億元。

從其業務結構看，長期健康保險占據大頭。2024年，公司健康險保費收入52億元，同比增長27%。從保費收入位居前五的產品來看，分別為兩款重疾險和三款護理保險，主要依賴于專業中介銷售和銀行代理渠道。

值得一提的是，為緩解自身償付能力長期下行壓力，復星聯合健康曾多次發布過增資計劃。比如，2018至2021年三年期間，分別擬增發3.85億股股份、1.6億股股份和1.145億股股份，但并無實質性落地。2023年末，復星聯合健康的核心償付能力下滑至55.34%、綜合償付能力下滑至110.67%，已逼近監管紅線。

2023年5月，復星醫藥曾聯合廣東順德科創擬向復星聯合健康增資合計4.98億元，但最終未落地。直到2023年10月，復星醫藥又聯合南沙科金擬出資4.98億元增資，增資完成后復星醫藥、南沙科金將分別持有復星聯合健康約14%的股權，最終這份增資獲得監管的批準，復星聯合健康注冊資本也從5億元增加至6.94億元。

隨著增資落地，公司償付壓力得以緩解。截至2024年末，復星聯合健康的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別達到了117%和173%。

據悉，此次8.1億元戰略注資后，復星聯合健康保險將進一步加大資源投入。在產品端，公司將依托股東資源，拓展保障范圍，優化產品形態——針對重大疾病、慢性病管理、長期護理等民生關切領域，研發更具針對性的產品；在服務端，借助國際股東的經驗與復星醫藥的醫療資源，全面升級服務體驗，為客戶提供從預防、診療到康復的全周期健康支持。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 魏小凡 攝