回調或是布局良機，港股科技龍頭配置價值凸顯

在資金面與業績面的雙重推動下，港股主題ETF吸金效應顯著。今年上半年，南向資金累計凈流入港股已超6870億港元，進入下半年后流入節奏進一步加快，僅8月15日單日凈流入便達到358.76億港元，刷新單日凈流入歷史紀錄。

國泰海通海外策略首席分析師吳信坤指出，2025年全年南向資金增量供給有望超1.2萬億元，下半年港股是增量資金市。港股稀缺性資產有望吸引南向資金持續流入，支撐港股繼續向上。截至9月初，年內凈買入金額已突破10000億港元，創下歷史新高。

經過7月底的調整和8月份的震蕩，國證港股通科技指數PE估值回落至24倍左右，處于過去10年的30%分位水平，與今年一季度相比已明顯回落，具備較好的安全邊際和配置價值。

國投證券最新研究報告指出，以創業板指數為“錨點”，從60日滾動收益率差值來看，歷史上創業板指和恒生科技兩者存在明確的交替輪動關系。當創業板指漲幅領先恒生科技20個百分點時，往往意味著恒生科技相對收益將迎來補漲。目前這一收益率差值已擴大到25%，顯示港股科技板塊可能存在顯著的補漲機會，其中AI科技龍頭是核心觀察標的。

方正證券同樣看好港股后市表現，認為四大因素支撐市場向上：一是港股估值具備充分吸引力，恒生科技當前20倍左右估值大幅低于納斯達克指數；二是外資有望回流；三是南向資金持續流入；四是港股人工智能、創新藥等品種代表新興產業發展趨勢，具有稀缺性。

對于普通投資者而言，直接進行個股投資門檻高、風險大，不妨借道相關ETF參與布局。港股通科技ETF基金（159101）緊密跟蹤國證港股通科技指數，精選30只市值大、研發投入高的科技龍頭，前十大權重股占比達77%，既聚焦騰訊、阿里等互聯網巨頭，也覆蓋理想汽車、百濟神州等新興勢力，全面覆蓋“軟硬件+新消費+創新藥+造車新勢力”熱門賽道。