8月股價漲幅超82%的東芯股份復牌：上海礪算相關產品已向部分客戶送樣

每經記者｜胥帥    每經編輯｜文多    

科創板大牛股東芯股份（SH688110，股價119.38元，市值528億元）復牌了！

9月2日晚間，披露停牌核查結果公告的東芯股份熱度上升，更有投資者激動地稱其為“東偉達”。投資者為何如此激動？原來，上市公司在披露復牌公告時，還披露了投資者關系活動記錄表——和一般機構調研不同，這次是上市公司主動邀請投資者的反路演。投資者關系活動記錄表和復牌公告，均提到了國產GPU（圖形處理器）芯片。

《每日經濟新聞》記者還注意到，公司之前披露的2025年半年報顯示，趙建平、趙吉兩大“牛散”進入了公司前十大流通股東之列，而趙建平和近期熱度很高的章建平幾乎是同一時代的知名人物。

相關產品尚未產生收入

9月2日晚間，科創板大牛股東芯股份披露停牌核查結果暨復牌公告。

停牌前的7月29日至8月28日，公司股價累計漲幅為207.85%，市值達到了521.9億元。8月份，公司股價累計漲幅超過82%。

這期間，公司兩次觸及股票交易異常波動情形，兩次觸及股票交易嚴重異常波動情形，公司多次發布異常波動、嚴重異常波動、交易風險提示公告，提示股票交易風險。8月22日、8月29日，上交所公告稱，已對公司股票進行重點監控。

《每日經濟新聞》記者注意到，東芯股份股價走牛和自研GPU有關。據悉，公司擬與亨通集團有限公司、上海道禾長期投資管理有限公司管理的基金、其他投資主體（與東芯股份在下文中合稱投資人）、礪算科技（上海）有限公司（以下簡稱上海礪算或標的公司）之員工持股平臺共同對外投資上海礪算，投資人合計投資金額約為5億元。其中，公司擬通過自有資金約2.1億元向上海礪算增資，認購其新增注冊資本約80.99萬元，本次增資完成后公司將持有上海礪算約35.87%的股權。

近日，市場上出現上海礪算發布首款自研GPU芯片“7G100”及首款顯卡產品“Lisuan eXtreme”的相關報道。

對此，東芯股份表示，上海礪算的相關芯片產品主要應用于個人電腦、專業設計、AI PC（人工智能個人電腦）、云游戲、云渲染、數字孿生等場景，并非應用于大模型算力集群等相關場景。但產品實現對外銷售尚需經過產品認證、客戶導入、量產供貨等環節，而這些環節均存在不確定性。截至目前，上海礪算已向部分客戶送樣，并在持續優化中，但目前尚未產生收入。在風險提示中，東芯股份提到全球獨立顯卡市場份額由英偉達與AMD公司主導，若標的公司GPU產品未能持續實現技術突破并獲得市場認可，將面臨嚴峻的市場競爭風險。

9月3日，公司股票復牌后上漲1.17%。

兩大“牛散”現身半年報

牛股停牌核查并不新鮮，然而東芯股份的復牌公告卻在多個股票論壇中熱度頗高。

投資者們還同時關注到了公司剛披露的投資者關系活動記錄表。8月26~29日，中郵證券、國聯安基金、鵬華基金、華泰證券、浙商證券、易方達基金等多家機構參與公司路演活動。但東芯股份這一次的路演是反路演。

有熟悉信披規則的業內人士向記者表示，路演是公司管理層去外面推介公司，而反路演是上市公司邀請投資者到公司現場。

上海新古律師事務所王懷濤律師表示，反路演是傳統路演的反向操作，指上市公司邀請重要投資者或分析師實地參觀公司總部、工廠或研發中心，并進行深度交流。反路演的核心目的是通過“開門迎客”的直觀方式，增強透明度與信任，展示企業的運營實力與未來前景，從而澄清市場誤解。這是一種高規格的投資者關系管理策略。

本次反路演中，東芯股份再次介紹了上海礪算。上海礪算主要從事多層次圖形渲染GPU芯片的研發設計，堅持自研架構，其產品可實現端、云、邊的主流圖形渲染和AI（人工智能）加速，對標主流GPU架構，與外部生態無縫兼容。

在東芯股份眾多投資者中，記者注意到了兩個熟悉的名字。上市公司半年報顯示，趙建平、趙吉兩大“牛散”進入東芯股份前十大流通股東名單。二人分別持有上市公司513.0萬股和300.0萬股，加倉時間是在第二季度。彼時，東芯股份的股價處于23.40元~36.97元區間。按照9月3日收盤價（119.38元）計算，趙建平、趙吉兩大“牛散”合計持股市值超過9.7億元。

趙建平何許人也？其在2003年攜136萬元入市，歷經多輪牛熊洗禮后，身家躍升至10億元級別，堪稱超級“牛散”。趙建平與趙吉二人被稱為資本市場“二人組”。趙建平和另一位“牛散”章建平幾乎是同一時代的人，章建平早在1996年就進入股壇并創造傳奇。