下周，A股這些板塊更有望上漲

每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜趙云    

剛過去的交易周（10月27日至31日），A股在“前高后低”，在震蕩中結束了10月行情。

如我們在本周五復盤中所述，后半周指數補跌，但個股情緒（尤其小盤股）開始轉暖，上漲家數變多。

這傳遞出了一個重要的變盤信號：

在接下來的11月份，即便指數在某個區間震蕩，市場風格也可能變得有利于更多股民。Wind數據顯示，全A平均股價本周周K收出十字星，反彈趨勢仍在。

而另一個值得關注的盤面變化在于：

此前領漲的熱門科技題材開始分化走弱。如CPO板塊，本周出現了9月份以來的第三波較大幅度調整。

這也令參與其中的投資者有所動搖：進入業績真空期，還能彈起來嗎？

再如，趨勢本來更加健康的存儲芯片概念，目前也有初步的破位回調跡象。

結合場內ETF的周度表現來看，不少科創芯片、通信、半導體等主題的產品領跌，令科技線的潰退更加具象化。

因此，對于下周的市場，我們可以從兩個角度展開分析，從而做好一定預案。

一是，大盤“慢?！钡内厔莺皖A期還在嗎？

如果你和我們一樣相信趨勢仍在，相信“這次不一樣”，那么在應對上，可以參考此前的回調：錨定合理點位，觀察或參與承接。

據報道，有統計顯示，從歷史數據上看，上證指數近20年的11月期間平均上漲比例近65%，平均漲幅近1.46%。其中，在2006年、2014年，上證指數單月漲幅超10%。此外，在近4年（2020年至2024年）的行情中，其在11月均獲收漲，其中2020年11月漲近9%。

其余市場主要指數方面，小微盤、紅利指數在近20年（不足20年以實際可統計年份計算）11月期間表現優于大盤、科創指數。

太平洋證券研報認為，美聯儲打擊降息預期疊加中美談判的落地的利好出盡，從技術上看，各大指數還未有明顯的空頭跡象，但考慮到美元指數的趨勢性走強，多頭需要更為謹慎，設置好止損為上。指數層面，謹慎者上證指數的止損位建議設置在3926點的缺口處。

二是，哪些板塊下周更有望走強？

或者更直白地說，你更看好科技線反彈，還是本周承接了部分科技線出逃資金的非科技題材繼續表現？

同花順數據顯示，行業指數中，本周新能源賽道下的能源金屬、電池、光伏設備，以及醫藥方向的部分題材表現強勢。此外AI應用端（軟件開發）、種植業等方向也局部活躍。

有統計顯示，行業板塊層面，31個申萬一級板塊中，除煤炭、國防軍工近20年11月期間上漲比例為50%外，其余29個板塊該比例均過半。其中，電子、食品飲料、紡織服飾、輕工制造、建筑材料、電力設備、汽車、機械設備、環保板塊上漲比例在7成以上。

若以平均漲幅統計，建筑材料、房地產、環保、機械設備、食品飲料、家用電器板塊“歷史戰績”相對較佳。

前述太平洋證券研報稱，展望后市，科技類吸籌率仍顯較高，目前仍高于35%，從高位回落的時間和空間依舊不足（2023年以來從高位回落時間基本在1個季度）。其認為，板塊選擇上，維持此前判斷，相較于高位高波動的科技股，波動仍低的“舊”勢力板塊是四季度更易獲得超額收益。

金圓統一證券研報則表示，對已持倉的價值投資者，底倉可聚焦中長期邏輯，淡化并容忍波動：機動倉可借沖高擇機兌現收益。持幣者則可堅持“業績-估值”匹配原則，逢回調布局業績紅利資產或業績確定性板塊；優先配置寬基或行業ETF。

其認為，資本市場的三大邏輯將長期并存，紅利資產、科技創新、黃金三類資產呈輪動特征。因此，繼續堅持紅利資產和科技創新的啞鈴配置策略，繼續堅持大類資產配置和動態擇時原則。

“11月，無新增推薦，將通信、半導體、電子、傳媒、人形機器人指數暫時移出關注范圍。建議繼續關注紅利、光伏、旅游、證券。”

總之，下周出現哪種情況都有合理之處，短線投資者更需關注如何跟上市場變化的節奏。

接下來，帶大家梳理周末消息面。

美財長稱中美貿易協定最早于下周簽署，外交部回應

美國財長貝森特表示，中美貿易協定最早可以于下周進行簽署。外交部發言人郭嘉昆在10月31日的例行記者會上表示，中美元首在釜山會晤期間，討論了經貿關系等議題，同意加強經貿等領域的合作。中方主管部門昨天（周四）也介紹了吉隆坡經貿磋商的成果。

兩部門明確黃金有關稅收政策

根據公告，在2027年底前，對會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標準黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標準黃金時，免征增值稅。未發生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發生實物交割出庫的，區別標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規定適用增值稅即征即退政策，以及免征增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策。

五部門印發《關于完善免稅店政策支持提振消費的通知》

文件明確，自2025年11月1日起完善免稅店政策，旨在進一步發揮免稅店政策支持提振消費的作用，引導海外消費回流，促進免稅商品零售業務健康有序發展。

國常會部署加快場景培育和開放推動新場景大規模應用有關舉措

商務部回應安世半導體相關問題：將對符合條件的出口予以豁免

多家新能源汽車品牌公布“銀十”銷量

我國實現全球首次基于熔鹽堆的釷鈾核燃料轉換

英偉達與三星電子、SK集團等韓國大公司達成人工智能重大合作協議

最后，來看看部分下周大事。

11月3日（周一）

2025第五屆xEV電池技術論壇暨2025第三屆固態電池技術產業大會將在上海召開

11月4日（周二）

上汽旗艦·智己LS9 預售發布會定檔晚上7點。該車宣稱擁有七項行業首發、五項同級最強。

11月5日（周三）

第八屆中國國際進口博覽會將于11月5日至10日在上海舉辦

第二屆中國測繪地理信息大會將于11月5日至7日舉辦

賽力斯港股上市

11月6日（周四）

2025年世界互聯網大會烏鎮峰會將于11月6日至9日舉行

2025消費電子創新大會11月6日將在深開幕，2000多項科技產品將集中亮相。

11月7日（周五）

美國10月非農數據及10月的失業率

特斯拉將于北京時間凌晨3點，舉行特斯拉年度股東大會

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