核聚變需求加速釋放推動高溫超導經濟性繼續(xù)提升，打開百億市場空間| 券商晨會

｜2025年8月1日 星期五｜

NO.1 中金：中國公司在視頻生成賽道優(yōu)勢亮眼

中金公司研報表示，2024年OpenAI發(fā)布Sora，引領視頻生成新紀元開啟，帶來DiT技術路徑收斂，也開啟了視頻生成商業(yè)化元年。進入2025年，視頻生成美學質量、角色一致性、清晰度、生成效率大幅進步，視頻生成已經初步進入影視、電商、廣告場景成為生產力工具，各家以垂類SaaS訂閱制形成早期商業(yè)模式。特別地，中國公司在視頻生成賽道優(yōu)勢亮眼：預期快手可靈2025年ARR全球領先，商業(yè)化也進入快車道。

NO.2 華泰證券：看好核聚變需求加速釋放推動高溫超導經濟性繼續(xù)提升，打開百億市場空間

華泰證券研報稱，在一定溫度下具備零電阻特性的超導材料在泛電力、工業(yè)、交通領域具備廣泛應用前景。相比低溫超導，高溫超導更高臨界溫度、電流、磁場的優(yōu)勢拓展了超導材料的應用空間。近年來可控核聚變需求推動高溫超導帶材規(guī)模化降本，頭部企業(yè)的生產成本已接近華泰證券測算的工業(yè)加熱、電力電纜領域應用平價線。看好核聚變需求加速釋放推動高溫超導經濟性繼續(xù)提升，打開百億市場空間。

NO.3 華泰證券：預計鋰電產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產能利用率或持續(xù)提升

華泰證券指出，2025年以來國內新能源乘用車銷量向好，商用車電動化滲透率提升速度快，貢獻重要增量，歐洲新能源車今年銷量有望維持同比20%以上增長，國內儲能盈利模式逐步完善，各地出臺“136號文”承接政策，后續(xù)需求向好，歐美大儲裝機保持較高增長。供給方面，電池及材料環(huán)節(jié)新增產能釋放已顯著放緩，我們預計鋰電產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產能利用率或持續(xù)提升，電池及材料環(huán)節(jié)盈利能力有望持續(xù)改善，實現(xiàn)量利齊升。

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