港股罕見！首鋼朗澤IPO兩度“臨門撤腳”背后：融資打新者每筆損失100港元，涉訴或牽連公司原料供應

每經記者｜孔澤思    每經編輯｜魏文藝    

短期內兩度推遲發售并退回投資者的股款，這在港股IPO（首次公開募股）過程中十分罕見。而近期，首鋼朗澤（HK02553）就因為這樣的操作引來市場關注。

首鋼朗澤最初的掛牌上市日期定為7月9日，因涉訴退回股款后，隨即再次招股并定于7月15日上市。但到了7月11日，首鋼朗澤公告再次延遲全球發售和上市，并二度退回股款。

“第一次（推遲），以為是想避開（7月9日）5家公司同時上市。第二次不懂為什么撤銷，不知道是否故意的。”對于首鋼朗澤這一“反復橫跳”行為，有投資者向《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）表示，自己是以現金打新，沒有任何損失；若是融資打新，每次將損失100港元手續費。

每經記者查詢發現，在港股IPO過程中，絕大多數券商對融資申購收取100港元/筆的固定手續費，無論投資者是否中簽均需支付。

此外，每經記者梳理首鋼朗澤近期的招股經過發現，此次訴訟事件可能還會影響到該公司生產設施的原材料供應。

罕見操作：兩度推遲發售并退股款

6月27日，首鋼朗澤通過港交所聆訊，公司原預期定價日為7月7日，預計于7月9日上市。

就在當日，首鋼朗澤控股子公司寧夏首朗吉元新能源科技有限公司（以下簡稱寧夏首朗）的第二大股東海南吉元君熠生物科技有限公司（以下簡稱海南吉元），在寧夏平羅縣人民法院提起了民事訴訟。天眼查顯示，首鋼朗澤持有寧夏首朗58%股份，海南吉元持有寧夏首朗其余42%股份。

圖片來源：天眼查

7月2日晚間，首鋼朗澤公告稱，于6月27日登記招股章程后收到一份民事起訴狀，公司被列為被告，因此公司將延遲全球發售及上市，并退回申請股款。不過在此次公告中，首鋼朗澤未描述更多信息，僅表示訴訟由公司一家主要經營子公司的一名股東提起。

7月5日，《每日經濟新聞》報道（新聞鏈接：《低碳技術公司首鋼朗澤重啟招股 涉訴細節曝光：“1.6億元投資+產品定價權”紛爭》）證實了首鋼朗澤提起訴訟的正是海南吉元。每經記者當日以投資者身份詢問了首鋼朗澤方面人士，其表示，訴訟是因海南吉元有不合理訴求，公司正在處理中。

來源：首鋼朗澤7月2日公告

7月7日上午，首鋼朗澤刊發了補充招股章程，對訴訟進行詳細說明，并定于7月7日至10日再次招股。

7月11日上午8時許，首鋼朗澤公告稱，公司的H股將于7月15日起進行買賣。不過僅幾個小時后，首鋼朗澤再次公告宣布，由于此前的訴訟糾紛仍在持續，將延遲全球發售和上市，并退回申請股款。

至此，首鋼朗澤兩次招股又兩次退回股款。

來源：首鋼朗澤7月7日公告

事實上，在港股IPO招股階段暫停過的公司不止首鋼朗澤。2022年8月7日，樂華娛樂（HK02306）通過港交所上市聆訊，并公告于同年9月7日掛牌上市。但在原定上市日期前數日，樂華娛樂卻公告延遲全球發售，直至2022年11月16日再次遞交招股書，并于2023年1月19日登陸港交所。巨星傳奇（HK06683）也有相似經歷，其于2023年5月24日通過港交所聆訊，并定于同年6月13日上市，但同樣“臨時”宣布延遲，直到2023年7月13日，巨星傳奇才在港交所掛牌上市。

糾紛焦點：1.6億元投資與定價權之爭

在7月7日的公告中，首鋼朗澤表示，海南吉元一直對在寧夏首朗的投資回報不滿，希望撤出在合資公司中的投資，雙方就此事長期溝通。不過首鋼朗澤一方認為，依據法律規定，海南吉元無權要求公司或第三方購買其在寧夏首朗所持的股份。

記者注意到，在6月提起的民事訴訟中，海南吉元指控了首鋼朗澤的兩項行為：一是在未先通知海南吉元的情況下，將寧夏首朗管理的生產設施投資金額增加約1.6億元；二是未經寧夏首朗董事會或股東大會批準，首鋼朗澤一方擅自設定該公司的乙醇產品售價。

海南吉元要求，禁止首鋼朗澤一方單方面作出重大投資和定價決策，并為寧夏首朗股東建立合規的決策機制。

公告中展示的律師意見認為，前述增加約1.6億元投資的董事會決議案，經過全體董事（包括海南吉元委任的兩名董事，其中一人是海南吉元實控人）一致通過。就產品價格問題，根據相關法律和規定，海南吉元等股東可以通過股東會行使表決權和了解、監督公司運營，無權直接參與日常經營管理。

首鋼朗澤認為，綜合資料和律師意見，海南吉元提出的訴訟缺乏法律依據，且向公司成功提出申索主張的可能性較低，對方提出的指控應予駁回。

涉訴余波：原料供應或存隱憂

首鋼朗澤的主要產品是乙醇、微生物蛋白等低碳產品，主要原料是工廠的含碳工業尾氣。每經記者注意到，首鋼朗澤本次糾紛在訴訟之外，或出現了原料（含碳工業尾氣）供應問題。

寧夏吉元冶金集團有限公司（以下簡稱寧夏吉元）是寧夏首朗的工業尾氣供應商，該公司和海南吉元受同一股東控制。在6月末海南吉元提起訴訟后，自7月1日開始，寧夏首朗的生產設施開始了為期1個月的年度檢修。

每經記者留意到，首鋼朗澤在全國共有4處生產設施，其中部分設施近兩年有過停產經歷。其中，寧夏首朗的設施在2023年停產56天，在工業尾氣供應商的突發性生產故障得到修復后，2024年未發生類似原因的暫停供氣情況。

首鋼朗澤曾預計，2025年及2026年工業尾氣供應商生產計劃保持穩定，這很可能會帶來可靠的供氣。公司管理層認為，上述有關停產為一次性事件，且日后不大可能再次發生。

那么，自7月1日開始的寧夏首朗設施檢修，是否與此次訴訟事件有關？7月14日，每經記者向首鋼朗澤方面人士和海南吉元相關負責人分別聯系求證，但均未得到有效回應。

首鋼朗澤在公告中稱，寧夏首朗已在6月29日和新尾氣供應商達成協議，以備不時之需。目前預計連接新尾氣供應商的管道在10月完成建設。首鋼朗澤表示，盡管供氣和訴訟無直接關聯，但如果寧夏吉元停止供應工業尾氣，寧夏首朗生產設施將于8月至9月期間停產。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝