恒生科技指數低開高走，華虹半導體等芯片股走強，半導體行業國產化持續推進

7月11日早盤，恒生科技指數低開高走，盤中一度漲超1.5%。指數成分股中，阿里巴巴等科網股走高，華虹半導體、中芯國際等芯片股走強，“蔚小理”等造車新勢力集體上揚。A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數上揚，交投高度活躍，盤中成交額已突破27億元。

消息面上，7月10日，臺積電公布的財報顯示，該公司6月營收為2637.1億元新臺幣，較5月減少17.7%，但較去年同期增長26.9%。報告還顯示，上半年營收為17730.46億元新臺幣，較去年同期增加40.0%。今年4月，臺積電曾重申全年美元營收維持雙位數增長（24%~26%，約25%）預估不變。

上海證券指出，大國博弈促使半導體技術加速突破，外購芯片比例下降，諸多因素推動行業進入結構性變革期，促使中國企業在關鍵技術節點加速突破。根據立研半導體數據，外購芯片比例從2024年的63%下降至2025年的42%。

港股科技板塊在經過近一個季度的調整后，其估值已處于相對低位，未來上漲空間可期。截至7月10日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數的最新估值（PETTM）僅19.69倍，處于指數2020年7月27日發布以來約7.4%的估值分位點，即當前估值低于指數發布以來92%以上的時間。一旦有利好事件作為催化劑，板塊高成長、高彈性的特質或將帶來強勁的上漲動力。