煤炭ETF（515220）上一交易日凈流入超1.6億元，供需雙弱格局下旺季預(yù)期支撐煤價

消息面上，2025年7月4日報告顯示，6月中旬重點(diǎn)監(jiān)測煤炭企業(yè)產(chǎn)銷回升，電力行業(yè)需求因高溫天氣增長，鋼鐵行業(yè)煤炭消費(fèi)量同步提升，主產(chǎn)地及中轉(zhuǎn)地庫存下降。

光大證券指出，當(dāng)前煤炭行業(yè)呈現(xiàn)供需雙弱格局，但旺季來臨疊加政策調(diào)控或推動煤價企穩(wěn)回升。洗煤廠開工率59.7%仍處5年同期低位，焦原煤入洗產(chǎn)能同比收縮10.1%；鐵水日均產(chǎn)量240.79萬噸維持高位，支撐煉焦煤需求。港口動力煤價小幅反彈至621元/噸（+0.88%），秦皇島庫存570萬噸同比-4.84%，環(huán)渤海庫存2735萬噸同比+2.56%。政策面提出“反內(nèi)卷”治理低價競爭，疊加夏季用煤旺季來臨（28城平均氣溫達(dá)30.56℃），焦煤期貨及板塊價格已現(xiàn)止跌回升。海外能源價格波動中，歐洲天然氣環(huán)比-6.37%，需關(guān)注其對煤炭價格的傳導(dǎo)影響。當(dāng)前，獨(dú)立焦化廠及鋼廠煉焦煤庫存處于同期低位，在供給收縮、需求季節(jié)性回升背景下，煤價階段性底部或已顯現(xiàn)。

煤炭ETF跟蹤的是中證煤炭指數(shù)，該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工及銷售業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映煤炭行業(yè)相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)。中證煤炭指數(shù)具有顯著的周期性和資源導(dǎo)向特征，其成分股主要集中在能源材料領(lǐng)域，體現(xiàn)出行業(yè)集中度高和受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響明顯的特點(diǎn)。

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