AI識別企業擬“0經驗”跨界儲能行業 泰禾智能為何選擇接盤控股股東虧損資產？

每經記者｜張寶蓮    每經編輯｜馬子卿    

6月16日，泰禾智能（603656.SH）發布公告，將斥資不超過5000萬元收購控股股東陽光新能源開發股份有限公司（以下簡稱“陽光新能源”）全資子公司安徽陽光優儲新能源有限公司（以下簡稱“陽光優儲”）100%股權。

今年一季度，陽光優儲資產負債率超過80%，且凈虧損超過2200萬元，而泰禾智能今年一季度歸母凈利潤僅208.97萬元，高負債率疊加虧損的標的資產表現將對上市公司財務報表提出挑戰。

泰禾智能強調，本次交易系跨界收購，公司自身從未從事工商業用戶側儲能業務，沒有相關的技術人員儲備，存在較大的跨界經營風險。

泰禾智能“0經驗”布局儲能，究竟是何意？要知道，陽光新能源本身是一家專注新能源領域開發與投資的企業，將旗下儲能業務子公司注入上市公司，泰禾智能和控股股東之間是否存在同業競爭？

6月17日，泰禾智能證券部工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，昨天（6月16日）的公告只是一個框架性的內容，具體仍要看后續公告。陽光新能源主要做設計、施工、建設等電站EPC業務，陽光電源（300274.SZ）主要銷售產品如逆變器，而陽光優儲則采購這些產品進行集成，形成整體解決方案，二者是上下游關系。對于同業競爭的問題，公司會按照要求披露。

AI識別企業收購控股股東儲能資產，卻稱“存在較大的跨界經營風險”

泰禾智能是一家基于AI（人工智能）視覺識別的成套智能化裝備和服務提供商，其主營業務涵蓋智能檢測分選裝備、工業機器人及自動化成套裝備、智能包裝裝備的研發、生產和銷售。公司主要服務于農副食品、果蔬、煤炭及礦石、再生資源等多個領域。

此番交易意圖收購控股股東陽光新能源旗下的儲能資產，陽光新能源是陽光電源的控股子公司，專注于新能源領域的開發與投資。此前，陽光電源曾計劃將陽光新能源分拆并在A股上市，但最終，陽光新能源選擇通過收購泰禾智能的股份，以較低的成本獲取到一家A股上市公司的控制權，由此引發了外界對陽光新能源“借殼上市”的猜想。

公告披露，標的公司陽光優儲主營工商業用戶側儲能業務，主要從事工商業用戶側儲能項目的投資、開發和運營，主要產品為合同能源管理服務，向用戶提供必要的儲能、充放電等服務，以達到節省用戶能源成本的效果。

泰禾智能介紹，該業務主要指在工廠、寫字樓等用電側配置的儲能系統，通過峰谷套利，即利用電網峰谷電價差充放電實現收益。

上市公司稱，該筆交易“存在較大的跨界經營風險”，但同時“對公司整體經營影響較小”。據悉，2024年，陽光優儲營收1977.61萬元，占泰禾智能的營收比例為3.51%，2025年一季度營收1570.29萬元，占比15%。

泰禾智能披露的具體數字顯示，陽光優儲營業收入占公司營收比重較小。但陽光優儲的凈虧損對公司凈利潤的影響權重沒有明確體現，泰禾智能表示：“陽光優儲尚未產生利潤，對公司當前業績無法產生正影響。”

具體來看，2024年，陽光優儲凈虧損613.21萬元，2025年一季度凈虧損2265.66萬元。而同期，泰禾智能實現凈利潤分別為2146.96萬元、208.97萬元。

收購后是否與控股股東存在同業競爭？

除了陽光優儲虧損的難題，交易完成后，是否會導致上市公司與控股股東之間存在同業競爭問題也值得關注：收購陽光優儲后，其技術與產品如何保持獨立性？

公告介紹，陽光新能源的經營范圍包括光伏新能源電站設備的生產、制造與設計；新能源發電系統及工程的研發、設計、開發、投資、建設、運營及服務；售電業務等等。

天眼查顯示，陽光新能源對外投資了近300家企業，從名稱上看，這些企業也圍繞新能源展開業務。陽光新能源及旗下投資企業、業務布局與陽光優儲是否構成同業競爭關系？

此外，陽光新能源微信公眾號發布的多篇文章，亦顯示了陽光優儲業務與陽光電源密不可分的關系。

在今年1月10日發布的文章中提到，陽光優儲是陽光新能源聚焦儲能電站的投資運營平臺，其投資運營的工商業儲能電站規模位列安徽省前列。3月1日，陽光優儲安徽友進冠華35MW、70MWh工商業儲能電站，應用的是陽光新能源全棧自研的智慧能源解決方案，電站采用陽光電源PowerTitan液冷儲能系統。

今年3月6日，該公眾號一篇文章介紹，陽光新能源已經擁有電站方面的全矩陣產品。

若收購完成，泰禾智能在“0經驗”的條件下如何調配人員、資金與技術，陽光優儲又如何保證業務獨立性，與陽光新能源旗下其他子公司錯開競爭？標的資產尚未盈利，是否有必要設置業績承諾？

種種問題，6月17日，《每日經濟新聞》記者致電泰禾智能證券部，工作人員向記者表示：“陽光新能源下面的很多公司有自己的電站項目，例如光伏、風電等，（工商業）儲能主要在陽光優儲，我們等于是買他們的儲能電站建設業務。”工作人員稱，陽光新能源（的資產）和泰禾智能進行整合后，資源會進行互補，同業競爭的問題，會根據要求簽署相關協議，會按照要求披露。是否有業績承諾不方便透露。如果有，公司也會按照要求進行披露。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG211478322341