保險、證券拉升，銀行板塊六連漲，誰在買入金融？公募基金經理這么說

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜彭水萍

今日，A股多個指數收漲，其中上證指數漲幅0.86%，站上了3400點。保險、證券午后紛紛拉升，中證銀行指數更是連續6個交易日收漲，今日漲幅也達到0.81%。

那么，究竟是誰在買金融板塊？

今日，市場傳出原因可能是公募基金高質量發展行動方案發布之后，基金經理為了匹配業績比較基準，有配置的需求。 

據記者了解，基金經理的個體配置差異也比較明顯，有的基金經理表示，確實有加倉的動作，買了非銀。不過也有基金經理表示，自己這幾天并沒有買，這波行情更多是事件催化。

誰在買入金融板塊？ 

今日午后，非銀金融的保險、證券集體拉升，截至收盤時，保險行業上漲超6%，證券行業上漲超3%。

銀行板塊方面，近幾天表現更搶眼，中證銀行指數出現了6連漲，持續創出階段新高。

消息層面上，市場傳出公募基金的高質量發展行動方案出來后，基金經理會進一步往業績比較基準靠攏，從而提升對金融行業的配置比例。 

有基金公司投資部人士向記者表示，“我也聽到這個傳言了，有可能是會存在這樣一種行為，但就我們而言，公司還沒有進一步的細則落地，所以不可能是公司層面的指導，有可能是基金經理自己的個人加倉操作”。

另有基金經理表示，“肯定是有人加的，我聽到有同事就加了非銀。不過也不能說就公募在買，可能還有游資、量化這些“。

還有一位管理紅利主題的基金經理表示，“據我了解是有人加倉了，但是我自己沒有加，因為我覺得更多的還是來自于事件催化，市場這一表現跟行業基本面關系相對較弱“。

加倉與否不僅看比較基準，也看具體考核細則

其實長期以來，公募基金對金融行業處于低配的狀態。 

另外，從目前公募基金主動權益產品的業績比較基準來看，主要是滬深300、中證500、中證800等指數，但在實際配置中，對金融的配置比例也明顯低于金融在這些指數中的占比。

有基金公司人士向記者展示了一組數據：截至今年一季度，A股銀行/證券/保險主動權益重倉分別3.37%/0.35%/0.58%（合計4.3%），但滬深300中權重分別為10.3%/6.37%/3.3%（合計20%），如果按照2025年一季度末A股主動權益重倉規模1.34萬億計算，銀/證/保分別欠配1379億/853億/442億元。 

興業證券也表示，“根據我們測算，2024年末主動權益基金的業績比較基準中包括滬深300指數的有47%，包括中證800指數的有21%，包括中證500指數的有4%，包括恒生指數的有1%，其他分散為各類行業/風格指數”。

如果重點聚焦業績基準包括滬深300指數的主動權益基金，興業證券指出，從行業配置來看，2024年末主動基金的銀行持倉占比僅3.81%，而滬深300指數中銀行板塊權重高達13.67%，偏離度將近10個百分點。新的公募基金考核機制下，預計主動基金有望增加銀行持倉，縮小和業績基準的偏離度。

而從市場表現來看，自從方案公布之后，確實也出現了銀行板塊持續上漲的情況，今天金融板塊更是出現加速上漲，并帶動低配的滬深300權重股跟漲。 

值得注意的是，除了上述3個公募基金主要跟蹤的指數，還有其他一些指數，比如中證紅利指數，部分跟蹤該指數的紅利主題基金，對金融行業的配置比例，同樣也低于金融行業在指數中的占比。

具體來看，金融行業在中證紅利指數中的占比超過了25%。但多只主動的紅利主題基金，對于金融行業的配置比例都在15%以下，所以如果只從業績比較基準的角度出發，這些基金需要提升的配置空間也比較大。

不過具體到操作上，基金經理確實也未必就一定會去提升比例，比如上述那位紅利主題的基金經理，這幾天就選擇了不加倉。 

而且很重要的一點是，在記者的了解中，基金經理如何操作，還需要考慮各家基金公司對基金經理具體如何考核，基金經理們還在等待公司層面的細則落地，因此最近如果有基金經理加倉，也多是自己先做出的調整。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345