港股回調后再迎配置窗口

近期港股市場掀起的回購狂潮，以騰訊控股和阿里巴巴為首的上市公司正以""真金白銀""力挺市場，僅4月7日至4月11日一周內，港股上市公司就實施了127次回購，總金額高達99.06億港元，較前一周激增88.9%。互聯網巨頭通過大規模股份回購傳遞了對企業自身價值的堅定信心，也引發了投資者對港股估值修復和市場底部信號的期待。

關稅緩和有望推動外資回流港股，平臺經濟政策回暖及AI應用落地（如電商智能推薦、云計算）將打開盈利增長空間。持倉企業多具備全球化業務布局，貿易環境改善后跨境數據流動與科技合作或加速，疊加美聯儲降息周期下流動性改善，板塊彈性顯著，修復動能強勁。

大多數中國互聯網公司的核心業務（社交娛樂、電商、游戲、本地生活等）從美國業務獲取的利潤有限，受關稅沖擊的負面影響相對較小。互聯網平臺型企業的商業模式——輕資產特性+內需市場和全球化布局，具備一定內在抗風險性，如美團的本地生活服務，微信的支付生態，快手、騰訊的社交娛樂等。從避險到布局，關稅沖擊可能帶來中長期布局的相對低點。

截至4月23日，恒生互聯網科技業指數市盈率（PETTM）僅18.71倍，處于指數自發布以來4.61%的估值分位數，具有較高的配置性價比。

恒生互聯網ETF（513330）支持T+0交易，跟蹤恒生互聯網科技業指數，聚集互聯網平臺經濟，涵蓋了騰訊、阿里、美團、快手、百度、京東等大型互聯網公司，互聯網巨頭權重占比高達90%，前五大成分股占比超60%，銳度高，指數AI含量高達97%，DeepSeek含量達86%，是投資者布局AI+互聯網核心資產的好工具。（聯接A類：013171；聯接C類：013172）