每日經濟新聞 2025-04-23 22:31:27
2025年第一季度，吉比特實現營收11.36億元，同比增長22.47%，歸母凈利潤2.83億元，同比增長11.82%。境內業務中，《問道》系列等老產品收入利潤雙降，而新上線的《問劍長生》表現良好。海外業務則持續遇冷，收入同比下滑15.95%，且尚未盈利。面對增長壓力，吉比特正在進行深度戰略調整，聚焦精品，停掉不滿足要求的項目。
每經記者 張梓桐 每經編輯 陳俊杰
4月23日晚，吉比特（603444.SH，股價217.49元，市值156.68億元）發布了2025年第一季度報告，報告期內，公司實現營業收入11.36億元，同比增長22.47%；歸母凈利潤2.83億元，同比增長11.82%；扣非凈利潤為2.75億元，同比增長38.71%。
《每日經濟新聞》記者注意到，在境內業務中，吉比特的核心產品線表現各異。曾經的支柱產品《問道》端游、《問道手游》以及《一念逍遙（大陸版）》均出現了收入、利潤雙降的局面。但另一方面，今年1月新上線的3D（三維）御劍斗法放置修仙手游《問劍長生》上線首周即突破百萬注冊用戶，貢獻增量營業收入和利潤。
與此同時，吉比特的海外業務相比于其他廠商難言出色。2025年第一季度境外收入1.17億元，同比下滑15.95%，且“整體尚未產生盈利”。主力產品《飛吧龍騎士（境外版）》和《一念逍遙（歐美版）》收入大幅減少，暴露出公司全球化運營能力的短板。
面對增長壓力，吉比特正在進行深度戰略調整。
作為吉比特營收基本盤的境內市場，正經歷著 “新舊交替” 的陣痛。曾長期支撐公司業績的《問道》端游、《問道手游》及《一念逍遙（大陸版）》均出現收入和利潤雙降。
《問道》系列作為公司的經典之作，長期以來在營收中占據重要地位，但隨著市場競爭加劇以及玩家口味的變化，這兩款產品面臨著不小的挑戰。《一念逍遙（大陸版）》同樣未能幸免，市場份額受到擠壓。
但與此同時，吉比特在新品布局上動作不斷。《杖劍傳說（代號M88）》作為一款日式幻想題材放置MMO（大型多人在線）手游，已取得版號，計劃于2025年上半年上線。《九牧之野》這款三國題材賽季制SLG（模擬游戲）也已獲得版號，預計 2025年下半年在境內上線。
此外，吉比特董事長盧竑巖親自擔任制作人的兩款游戲代號分別是M95和M98，一個玩法接近卡牌，另一個則是融合多種創新元素的新體驗游戲，目前仍處于早期階段。
對于首款SLG代理產品《九牧之野》及自研MMO《杖劍傳說（代號M88）》，盧竑巖坦言“量級難以預估”。
他強調，SLG品類差異化門檻極高，公司雖長期關注該賽道，但發行策略以“審慎”為核心，短期內不期待這兩款產品成為現象級爆款。從測試反饋看，兩款產品表現“中規中矩”，最終市場表現仍需觀察用戶口碑與付費轉化。
對于如何平衡新老產品，吉比特管理層表示，項目組持續通過版本更新維系老用戶，但受限于MMO品類整體增長放緩，用戶活躍度與ARPU（每用戶平均收入）未出現質的提升。公司對《問道》系列的定位已從“增長引擎”轉向“現金流支柱”，未來將通過精細化運營延長生命周期。
相較于境內市場的“內熱”，吉比特的海外業務遇冷。吉比特2025年第一季度境外收入為1.17億元，同比下降15.95%，且海外業務尚未實現盈利。
《一念逍遙（歐美版）》等主要產品收入同比大幅減少。這一方面反映出公司在海外市場面臨激烈競爭，另一方面也凸顯出產品在本地化運營以及市場適應性方面存在不足。
盡管公司在過去幾年努力拓展海外業務，但從目前情況來看，尚未找到穩定有效的增長模式，如何在全球游戲市場中找到立足之地，成為吉比特亟待解決的問題。
對此，盧竑巖表示，公司境外盈利時間點難以預估，境外業務盈利依賴爆款產品，目前儲備產品在境外市場出爆款幾率不大。如《問劍長生》題材偏中國，在境外推廣難度大且國內表現中規中矩，難以期待境外爆火，《杖劍傳說（代號M88）》同樣表現平平。因此，至少在今年，公司境外業務預計不會有明顯變化。
面對增長壓力，吉比特正在進行深度戰略調整。
盧竑巖在今年3月28日的業績說明會上曾透露，公司已完成團隊重組，“停掉了不滿足要求的項目”。公司管理層表示，未來將聚焦三類產品：商業化成功的精品、盈虧平衡的創新作品和技術探索型項目。這種“質重于量”的策略，與子公司雷霆游戲收縮代理業務、提升選品標準的動向相呼應。
在備受關注的AI（人工智能）技術應用方面，吉比特表現出不同于行業巨頭的謹慎態度。
目前AI主要應用于美術工具、資料整理等生產力環節，尚未深度介入游戲內容創作。“爆款游戲依然需要依靠優秀的創作者和團隊。”盧竑巖強調。
此外，面對“長青IP（知識產權）缺失”的行業共性問題，盧竑巖表示，公司將從產品設計階段融入IP孵化思維，而非待上線后再做運營。以《問道》為例，未來可能通過動畫、衍生內容強化IP價值，但對外授權持謹慎態度，“除非永久授權，否則就是為別人添磚加瓦”。
與頭部廠商相比，吉比特在研發投入和海外資源調配上的差距正在拉大。
不過，公司特有的“小團隊創意”模式仍具獨特價值。保留的獨立游戲項目、盧竑巖親自督導的兩款創新產品（代號M95、M98），展現了在細分領域打造差異化產品的能力。這些項目若能成功，或將為公司開辟新的增長曲線。
隨著《劍俠世界3》等競品加速搶占MMO市場，《蛋仔派對》等新形態游戲改寫用戶習慣，吉比特亟需在守成與創新間找到平衡點。正如盧竑巖所言：“我們要做出好玩有趣的產品，為玩家提供有價值的回報。”
這份堅持，或將成為吉比特穿越行業周期的重要依仗，但轉型窗口期正在逐漸收窄。
封面圖片來源：官網截圖
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。
未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。
讀者熱線：4008890008
特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP
