共享基經丨與AI一起讀懂ETF（十一）：港股消費主題和恒生消費主題，有何不同？

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜趙云    

4月23日，多個熱門主題板塊表現搶眼，除了機器人板塊，港股科技、港股消費等板塊也有不錯的漲幅。

在ETF方面，相關主題基金大多漲幅超過了2%。這一期我們來重點了解一下涉及港股消費板塊的ETF，看看它們有什么區別。

目前涉及港股消費板塊的ETF，主要是港股消費主題的ETF、港股通消費主題的ETF以及恒生消費主題的ETF。

前兩類ETF主要都是跟蹤中證港股通消費主題指數，而恒生消費主題的ETF主要跟蹤的是恒生消費指數。因此，主要的區別其實就是這兩個指數的差異。

五大不同點

1、成分股構成

中證港股通消費主題指數：從港股通證券范圍內選取流動性較好、市值較大的50只消費主題相關證券作為指數樣本，成分股的平均市值約為2907億元。

恒生消費指數：從恒生綜合指數的成分股中，選取市值最高的50只歸類為非必需性消費或必需性消費中特定業務？類別的股票，成分股的平均市值約為844億元。

2、行業覆蓋

中證港股通消費主題指數：根據中證二級行業劃分，該指數行業分布極為廣泛，涵蓋了零售業、傳媒、消費者服務、乘用車及零部件、電子等多個領域。

恒生消費指數：根據恒生二級行業劃分，該指數廣泛覆蓋了食品飲料、家庭電器及用品、紡織及服飾、旅游及消閑設施等行業，包含了人們“衣食住行” 等多個傳統消費領域，對盲盒等新興消費也有涉及。

3、 前十大權重

兩個指數的前十大權重股明顯不同，一是累計權重占比不同，中證港股通消費主題指數前十大權重的累計占比為75.99%，恒生消費指數前十大權重的累計占比為59%。

二是權重股的差異也比較大，中證港股通消費主題指數的前十大主要包括了阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團-W等大型科技互聯網公司，以及比亞迪股份、小鵬汽車-W等汽車行業公司。

而恒生消費指數的前十大權重公司，主要是百勝中國、泡泡瑪特、安踏體育、攜程集團-S、農夫山泉等涉及吃、穿、行的公司。

（中證港股通消費主題指數）

（恒生消費指數）

4、過往收益表現

中證港股通消費主題指數：由于成分股中互聯網科技股占比較高，這些企業的業績增長和股價波動通常較大，所以該指數的波動率相對較高。在市場風險偏好較高、科技行業快速發展的時期，往往能取得較高的收益，但在市場下跌時，也可能面臨較大的回撤。

恒生消費指數：消費屬性穩定，成分股多為傳統消費領域的龍頭企業，業績相對穩定，在市場波動較大時，表現相對中證港股通消費主題指數，要穩健一些。

從收益表現來看，不管是從近一年，還是近三年、近五年，中證港股通消費主題指數的年化收益都好于恒生消費指數。

5、估值水平

從目前的估值水平來看，wind數據顯示，中證港股通消費主題指數目前的市盈率TTM處在歷史10%分位以下，還屬于非常低的位置。

恒生消費指數目前的市盈率TTM處在歷史20%分位以下，同樣算是非常低的位置。

兩大相同點

1、投資標的范圍：兩者都是投資于港股市場消費板塊的指數，為投資者提供了參與港股消費行業投資的工具。

2、反映消費行業趨勢：都旨在反映港股消費行業的整體表現，幫助投資者了解港股消費板塊的發展趨勢。