自主可控與國產替代或是二季度交易主線

4月18日午后，A股延續窄幅震蕩態勢，主要寬基指數小幅下跌。行業方面，僅通信、銀行、非銀金融、綜合、石油石化、家用電器等維持漲勢。關稅擾動背景下，近期自主可控主題熱度持續提升，科創半導體ETF（588170）今日回調超1.5%，信創ETF（562570）回調超1%。

天風證券認為，無論關稅最終落地節奏與幅度如何，底線思維來看，美國軟著陸敘事存在一定不確定性。圍繞關稅2.0判斷二季度三個交易主線分別為內需消費、自主可控與國產替代、錯殺與轉口貿易。

其中，“反制”主線的邏輯是國內供給替代原先對美進口的供給。中國對美反制措施可能推升中國對美進口商品價格，導致對美依賴度較高的商品種類出現供給缺口，國內供給端替代供給缺口下相關板塊有望看到盈利驅動下的業績改善。在板塊的篩選上，還需關注國內供給能力的提升維度，即國產化率能夠加速提升的領域才具備進口替代能力。

公開信息顯示，科創半導體ETF（588170）跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數，囊括科創板中半導體設備和半導體材料細分領域的硬科技公司。半導體設備和材料行業是重要的國產替代領域，具備國產化率較低、國產替代天花板較高屬性，充分受益于人工智能革命下的半導體需求擴張。