方正證券：關(guān)注價值成長再平衡機會

A股市場每年11月至次年3月處于“數(shù)據(jù)真空期”和“政策密集期”交匯，市場行情受預期影響較大。原因也很簡單，10月底上市公司三季報出完后要到次年4月才出年報一季報，這就是所謂的“數(shù)據(jù)真空期”；另外，12月有中央經(jīng)濟工作會議、3月有兩會，這是兩個雷打不動的重要會議，相關(guān)政策會密集發(fā)布。

進入4月后，隨著宏微觀各項數(shù)據(jù)公布，基本面對行情方向的指引會更明顯，因此常有“四月決斷”之說。那么當前即將進入4月，方正證券研究所2025年3月22日發(fā)布的報告《關(guān)注行情再平衡特征》，指出“當前中國經(jīng)濟持續(xù)回升向好、股權(quán)風險溢價ERP反映權(quán)益資產(chǎn)性價比較高，這有望推動股市整體行情繼續(xù)向好前進。結(jié)構(gòu)上看，開年以來科技成長領(lǐng)漲導致市場估值分化度較高，而同時紅利指數(shù)股息率減利率差也達到近年新高，短期春季行情中我們建議關(guān)注價值成長再平衡機會。”

市場人士也認同這一觀點，認為當前或許是高股息策略的布局時間點。同時提醒廣大投資者單一個股風險較高，不妨考慮指數(shù)投資工具。諸如A股市場的紅利低波50ETF（159547），港股市場的港股央企紅利ETF（513910）等投資標的都是近期值得關(guān)注的標的。