中金公司：政策信號強化后市不悲觀 中期關注基本面預期修復

每經AI快訊，中金公司研報認為，針對A股市場而言，本次化債方案基本符合市場預期，但本周A股市場已出現較大漲幅并且部分指數臨近前期高點，反映市場對于政策預期相對較高，未來市場難免波動加大，但短期波動不改變市場向好趨勢。此前我們強調了政策信號的重要性，9月底政策信號初步顯現，而本次財政方案的落實則是政策信號進一步明確，而且前期財政部提及的多項工作仍在研究和審議中，明年工作方向也逐漸明確，未來政策落實仍然值得期待。此外，近期對市場影響較大因素還包括資金面，當前A股市場資金面處于相對活躍狀態，近期兩市日均成交額保持在2萬億元以上，上交所公布的10月A股新增開戶數達685萬戶，較9月環比大幅提升，為歷史單月第三高的水平；兩融余額快速修復至1.77萬億元，在前期政策預期改善之后，場外增量資金情緒較高成為市場表現韌性的重要支持因素。展望后市，當前投資者政策預期偏高，預期修正或導致市場短期面臨一定波動，但結合政策信號基本形成，以及當前資金面相對積極狀態，對于市場后市表現不宜悲觀，短期波動后市場有望延續震蕩上行態勢，中期的空間則取決于基本面修復預期能否實質性改善。