國泰君安：新增項(xiàng)目產(chǎn)能釋放暫緩 預(yù)計(jì)鋰板塊最快于2026年前進(jìn)入上行周期

每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報(bào)表示，新增項(xiàng)目產(chǎn)能釋放暫緩，預(yù)計(jì)鋰板塊最快于2026年前進(jìn)入上行周期。在建項(xiàng)目中，Sal de Vida原計(jì)劃兩處擴(kuò)建項(xiàng)目改為依次完成，建設(shè)放緩；PPG鹽湖項(xiàng)目建設(shè)工作尚未展開，投產(chǎn)進(jìn)程推遲；Galaxy項(xiàng)目建設(shè)暫停。整體來看，當(dāng)前供給側(cè)已經(jīng)有收縮跡象，鋰礦行業(yè)資本開支下行明顯，對未來2—3年的新增供給有壓制預(yù)期。需求端來看，長期新能源需求仍維持每年15%—20%同比增長，其中儲(chǔ)能鋰電需求快速增長，對碳酸鋰需求當(dāng)前起主要承托作用。高成本礦山開始陸續(xù)減產(chǎn)，伴隨價(jià)格進(jìn)一步下跌甚至或?qū)⑼．a(chǎn)。而資本開支減少，意味著綠地項(xiàng)目帶來長期供給增量有限。下游行業(yè)高景氣持續(xù)背景下，碳酸鋰價(jià)格有望于2026—2027年迎來價(jià)格上行周期，鋰板塊通常先于商品價(jià)格6—9個(gè)月啟動(dòng)上漲。