海運上市公司股價集體下挫：跟隨EC期貨走勢，前期全航線普漲情勢暫告段落

每經記者｜張韻    每經編輯｜梁梟    

今日（7月8日），港股市場海運股集體下挫。盤中，中遠海控（HK1919）跌超10%、東方海外國際（HK0316）、中遠海發（HK2866）跌超8%，太平洋航運（HK2343）跌超6%。A股航運板塊同樣走低，截至收盤，中遠海控（SH601919）跌超6%，報14.40元/股。

消息面上，上周末地緣情勢緩和消息頻出，今日盤面上，集運指數（歐線）（簡稱EC）多頭積極情緒受阻，集運歐線遠期合約集體大跌。其中，2504合約、2506合約跌停，2502合約跌超15%。對此，海通期貨投資咨詢部航運組負責人雷悅通過微信向《每日經濟新聞》記者表示，相關上市公司股價現在跟著EC走，尤其是地緣導致EC遠月出現漲跌交易時，這種中長期的因素會同步共振到股票上。（海運）股票談估值的基礎就是地緣緊張因素與運費維持高位。

巴以停火預期影響期貨走勢

據央視新聞7月7日報道，一名哈馬斯消息人士透露，哈馬斯已初步通過了加沙地帶停火和交換被扣押人員的提議，并同意在實施加沙地帶第一階段停火的16天期間，繼續就交換被扣押人員等事項與以色列進行談判。

據7月8日央視新聞報道，以色列總理辦公室發表聲明，就加沙停火和人員交換協議談判列出相關不容討論的原則，其中包括任何協議都應允許以色列繼續其在加沙的軍事行動直至實現其目標。

自去年10月7日新一輪巴以沖突爆發以來，以色列政府與哈馬斯通過間接方式，就停火問題展開多輪談判，因以色列政府與哈馬斯的訴求一直難以達成一致，此前數輪談判均未取得實質性成果。

但“哈馬斯已初步通過停火提議”的消息讓事態的發展出現轉機。7月8日早間，雷悅在周報中表示，7月5日EC盤面回調，地緣潛在回撤、近月合約兌現短期頂部估值兩大因素導致部分多頭止盈。

另據央視新聞7月8日報道，以色列媒體援引消息人士的話稱，7月10日，以色列情報和特勤局（摩薩德）負責人將與美國中央情報局局長、埃及情報局局長和卡塔爾首相舉行四方會談，就加沙停火和人員交換協議談判進行磋商。

受此影響，2410合約、2412合約以及將于2025年交割的遠期合約出現大幅回撤，周一開盤上述合約集體下跌。2408合約由于距交割僅1個多月，緊跟現貨報價，因此合理估值給到的底部支撐較強。

據雷悅預計，本周盤面將進行回調整理，前期市場預期飽滿且多頭情緒積極推漲盤面，現實端卻并沒有及時跟進，盡管部分船司宣漲7月下旬運價，但是并未形成一致行為。這一判斷主要是基于上周五SCFI歐線運價受馬士基開艙價格調整的影響出現環比下降，影響市場情緒。

上周歐線運價轉跌

就上周的現貨運價表現來看，集運市場漲勢放緩，不同航線走勢分化。北美、南美航線運價保持環比上升，但歐洲航線的運價“分水嶺”有所顯現。

據上海航運交易所最新集運市場報告，在連續上漲之后，市場運價的漲勢出現停滯。7月5日，上海港出口至歐洲基本港市場運價（海運及海運附加費）為4857美元/TEU，較上期回落0.5%。

上周，歐盟對中國出口的電動車開始加征關稅，未來中歐貿易走勢面臨一定的不確定性。上海航運交易所分析指出，歐盟統計局發布的數據顯示，歐元區6月經濟景氣指數為95.9，低于前值及市場預期，其中就業指數已經連續第三個月下降，顯示出歐洲經濟的復蘇仍然面臨考驗。

可見，受宏觀經濟和地緣因素影響，集運歐線遠期合約集體大跌，包括中遠海控在內的航運個股股價也出現較大跌幅。

今年以來，國際海運價格持續大幅波動。未來，船公司能否持續提漲運價？雷悅認為，相比船司7月上旬宣漲的一致性而言，7月下旬船司提漲驅動不足。其中，長榮、中遠、達飛、地中海等船公司提漲每箱200美元至1000美元不等，而馬士基卻繼續采用動態底價開艙的方法，根據其每周現貨艙位量決定開艙價格。

雷悅認為，馬士基底價開艙策略可視為其追求整船利潤最大化的一種體現，短期內這并不會影響其他聯盟的定價策略。根據調研反饋，市場上長協貨量穩定，現貨訂艙需求健康，部分船司7月上旬已經基本滿艙，7至8月運力供給偏緊，表明盡管歐線運費漲勢放緩客觀存在，但上行趨勢尚未見頂。

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝（資料圖）