降息線索來了？美國6月非農數據公布，失業率超4%！海外降息預期上升，港股有望受益

7月8日，港股三大指數集體低開，恒生指數跌0.74%，報17667.97點；恒生科技指數跌0.2%，恒生中國企業指數跌0.96%。盤面上，科網股普遍低開，汽車股部分低開，黃金股集體高開，石油股齊跌。ETF方面，A股同賽道規模領先的恒生科技指數ETF（513180）現跌近1%，東方甄選、蔚來、網易、嗶哩嗶哩等持倉股領跌，華虹半導體、快手等逆勢上漲；聚焦港股優質高股息資產的恒生紅利ETF（159726）跌超1%，中國電力、華潤電力等持倉股領跌。

隨著海外通脹由高位回落，美聯儲政策重心由全力降低通脹，逐漸轉為更多關注勞動力市場表現。值得一提的是，最新公布的美國6月新增非農就業人數為20.6萬人，雖略超市場預期，但此前4月、5月的數值被大幅下修，失業率則意外攀升至4.1%，不僅高于預期值，也是2021年11月以來的最高水平。

6月非農報告或意味著，在今年一季度通脹飆升之后，美國通脹回落趨勢可能已回到正軌。這也有望提振美聯儲對通脹前景的信心，并推動美聯儲于年內開啟首次降息。數據發布后，黃金和美股上漲、美債收益率下行。CME FedWatch Tool顯示，9月降息的概率飆升至70%以上。

國泰君安認為，從歷史經驗來看，目前美國部分經濟數據已達到過去降息周期啟動時的水平，港股市場有望進一步打開上漲空間。不確定性下降在港股體現尤為明顯，將成為港股上升的關鍵動力。行業選擇方面，成長風格擴散，港股科技股、半導體、汽車和醫藥或占優，但高分紅仍有價值。

支持T+0交易的相關ETF：

（1）啞鈴策略防守端——恒生紅利ETF（159726），低估值、高股息、“中特估”三重催化，聚焦銀行、公用事業、煤炭等板塊；

（2）啞鈴策略進攻端——恒生科技指數ETF（513180），高彈性、高成長，聚焦人工智能、平臺經濟、造車新勢力、半導體芯片等熱門板塊。