2000ETF（561370）大漲7.63%點(diǎn)評(píng)

每經(jīng)編輯｜彭水萍

A股延續(xù)反彈，三大指數(shù)收盤(pán)均漲超1%。小微盤(pán)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中證2000大漲近9%。市場(chǎng)近4800股上漲，逾500股漲停。工業(yè)機(jī)械、環(huán)保、軟件、汽車(chē)零部件、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)漲幅靠前。市場(chǎng)成交額連續(xù)兩日突破萬(wàn)億。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金午后緩慢回落，全天小幅凈買(mǎi)入5.83億元，早盤(pán)一度加倉(cāng)超90億元，仍連續(xù)8日加倉(cāng)；其中滬股通凈買(mǎi)入3173萬(wàn)元，深股通凈買(mǎi)入5.51億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

原因分析：監(jiān)管重視市場(chǎng)，政策端持續(xù)發(fā)力，流動(dòng)性環(huán)境改善

2024年1月市場(chǎng)加速下跌，尤其是在近期達(dá)到極點(diǎn)，投資者信心也受到了重創(chuàng)。中證2000指數(shù)成分股中，總市值在20億-50億的公司占比較多，是“小市值”微盤(pán)寬基的代表，今年最大回撤超30%。隨著監(jiān)管重視市場(chǎng)程度提升，政策端持續(xù)發(fā)力，流動(dòng)性環(huán)境改善，抑制市場(chǎng)反彈的諸多因素逐一解除。隨著情緒轉(zhuǎn)向，A股成交量重返萬(wàn)億上方，北上資金連續(xù)7天凈買(mǎi)入。中證2000指數(shù)今日出現(xiàn)了大幅反彈，反彈8.75%，2000ETF（561370）反彈7.63%，略低于標(biāo)的指數(shù)，是昨日溢價(jià)導(dǎo)致。 

匯金擴(kuò)大ETF增持范圍。2月7日，創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000指數(shù)為標(biāo)的的ETF均明顯放量，成交額前十的ETF基金合計(jì)成交超700億元。更有機(jī)構(gòu)指出，中證2000指數(shù)作為市場(chǎng)典型小盤(pán)寬基指數(shù)，增持中證2000ETF有助于緩解微盤(pán)股流動(dòng)性危機(jī)。前日中央?yún)R金公司發(fā)布公告表示，中央?yún)R金公司充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值，已于近日擴(kuò)大交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

監(jiān)管重視市場(chǎng)情緒恢復(fù)。2月6日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就中央?yún)R金公司增持公告答記者問(wèn)。A股市場(chǎng)估值水平處于歷史低位，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸現(xiàn)，得到了包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可。堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持規(guī)模和力度，將為其入市操作創(chuàng)造更加便利的條件和更加暢通的渠道。同時(shí)，將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、年金基金等各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市，鼓勵(lì)和支持上市公司加大回購(gòu)增持力度，為A股市場(chǎng)引入更多增量資金，全力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

證監(jiān)會(huì)擬暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)。2月6日，證監(jiān)會(huì)就“兩融”融券業(yè)務(wù)有關(guān)情況答記者問(wèn)，提出三大措施：1）以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)；2）嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；3）持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，我會(huì)將依法打擊利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為。本次暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，主要為了打擊利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。制度有望更好服務(wù)居民財(cái)富保值增值，利好券業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。 

【長(zhǎng)期向好，“專(zhuān)精特新”含量較高，立足“小微盤(pán)”，重視長(zhǎng)期價(jià)值】

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，海外美聯(lián)儲(chǔ)加息見(jiàn)頂，國(guó)內(nèi)處于溫和復(fù)蘇，流動(dòng)性尚可、利率較低、新增社融增速觸底或者弱反彈、企業(yè)盈利觸底弱反彈的階段。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，“弱復(fù)蘇+流動(dòng)性寬松”的宏觀環(huán)境下，市場(chǎng)往往更加偏好成長(zhǎng)風(fēng)格。 

中證2000指數(shù)成分股中，總市值在20億-50億的公司占比較多，是“小市值”微盤(pán)寬基的代表。行業(yè)分布上，中證2000行業(yè)分布較為廣泛，“專(zhuān)精特新”含量較高，聚焦高精尖、助力高質(zhì)量發(fā)展，受到政策大力支持；且以輕資產(chǎn)為主，有望帶來(lái)高彈性。從WIND一致預(yù)期可以看出，中證2000指數(shù)2024年的預(yù)期凈利潤(rùn)增速好于表征大盤(pán)的滬深300指數(shù)、表征中盤(pán)的中證500指數(shù)、表征中小盤(pán)的中證1000指數(shù)、表征成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)和科創(chuàng)板50指數(shù)。 

籌碼角度看，中證2000整體處于低配狀態(tài)，且機(jī)構(gòu)配置充分度相對(duì)較低，具有一定的增配“潛力”。當(dāng)前機(jī)構(gòu)重倉(cāng)配置下沉擴(kuò)散已成趨勢(shì)，同時(shí)研究下沉驅(qū)動(dòng)超額收益涌現(xiàn)，有望吸引更多資金進(jìn)入，中證2000可成為一鍵配置小微盤(pán)的工具。

估值角度看，指數(shù)估值處于指數(shù)發(fā)布以后最低水平。2023年業(yè)績(jī)的悲觀預(yù)期基本反映到價(jià)格之中。此外對(duì)融券的限制和匯金對(duì)ETF加大投入在一定程度上也緩解了成長(zhǎng)小微盤(pán)股的賣(mài)出壓力，有望修復(fù)產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)投入的意愿。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+AI、專(zhuān)精特新等新產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)形成+寬松流動(dòng)性環(huán)境+政策面利好的多重因素共振下，小微盤(pán)估值和盈利未來(lái)有望繼續(xù)修復(fù)。2000ETF（561370）主要采用完全復(fù)制法，一鍵布局約2000只成分股，幫助投資者把握全市場(chǎng)小微盤(pán)成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)。后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注2000ETF（561370）。 

風(fēng)險(xiǎn)提示： 

本速評(píng)已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場(chǎng)行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

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