房地產行業2023年統計局房地產數據點評：全年銷售先揚后抑，政策放松推動需求修復（中信建投研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，中信建投發布研報點評房地產行業。 2023年全年地產銷售先揚后抑，3-4月前期積壓需求集中釋放，5-6月銷售動能減弱，7月后核心城市調控政策持續放松，銷售降幅連續三個月收窄。在積極穩妥化解風險，促進行業信用恢復的政策思路下，市場需求在恢復的過程中。行業資金面依然承壓，房企整體投資開工意愿較弱，需要銷售市場先行修復才會在一定程度上支撐投資開工。當然，2023年的數據中尚未明顯體現三大重點工程的作用，可以認為2024年三大工程對支撐投資開工會有積極作用。相較而言，竣工持續受保交樓的支撐，正增長勢頭有望延續。 統計局公布2023年房地產市場運行情況，全年房地產銷售面積、投資額、新開工面積、竣工面積分別為111735萬平方米、110913億元、95376萬平方米、99831萬平方米，同比增速分別為-8.5%、-9.6%、-20.4%、17.0%。 全年銷售先揚后抑，政策放松推動需求修復。回顧2023年，春節后3-4月前期積壓需求集中釋放，帶動單月銷售面積增速轉正；5-6月銷售重回下行區間，在724政治局會議定調行業供求關系發生重大變化、核心一二線城市密集放松調控后，7-9月銷售面積降幅連續3個月收窄；伴隨政策持續釋放，10-12月銷售面積降幅在-10%至-12%左右波動。我們認為，在當前政策思路下，市場需求正處于恢復的過程中。 行業資金面與投資改善需待銷售恢復，竣工正增長有望延續。行業資金面依然承壓，2023年房地產到位資金同比下降13.6%，房企整體投資開工意愿較弱，需要銷售市場先行修復才會在一定程度上支撐投資開工。當然，2023年的數據中尚未明顯體現三大重點工程的作用，可以認為2024年三大工程對支撐投資開工會有積極作用。相較而言，竣工持續受保交樓的支撐，正增長勢頭有望延續。 聚焦需求修復和城中村改造雙主線，我們看好核心城市和二手房市場的率先復蘇。重點推薦A股：招商蛇口、華發股份、建發股份、濱江集團、招商積余，港股：華潤置地、華潤萬象生活、中國海外發展、中海物業、建發國際集團、綠城中國、綠城管理控股、龍湖集團。二手房龍頭重點推薦貝殼-W。超大特大城市城中村改造過程中，相關地方國企將優先受益，重點推薦：越秀地產、城建發展、天健集團。 風險提示：房地產銷售、結轉及房企信用修復可能不及預期。 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)