翱捷科技：芯片助力電鴻物聯，攜手共建鴻蒙生態(tài)（東北證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，東北證券發(fā)布研報點評翱捷科技（688220）。

事件：

近日，南方電網公司與開放原子開源基金會聯合發(fā)布國內首個電力物聯操作系統(tǒng)——電鴻物聯操作系統(tǒng)。電力鴻蒙OS首次實現了一套系統(tǒng)覆蓋不同種類、不同內存大小的電力設備，實現設備即插即用、海量數據互聯互通，為未來新型電力系統(tǒng)大規(guī)模物聯設備接入、運行維護提供了一套電力物聯操作系統(tǒng)，填補國內空白。公司憑借自主研發(fā)的WiFi+BLECombo SoC芯片ASR5822S成為電鴻操作系統(tǒng)的芯片供應商。

點評：

國內基帶芯片領先企業(yè)，布局無線通信技術開拓多元市場。翱捷科技是我國領先的蜂窩物聯網基帶芯片廠商，公司立足無線通信芯片領域，以蜂窩基帶芯片技術為核心，目前已成為全球稀缺的掌握2G-5G全制式蜂窩基帶技術的芯片設計企業(yè)，也是國內首家多制式蜂窩基帶芯片上市公司。同時公司始終聚焦各類無線通信技術，完成了蜂窩基帶技術積累的同時，還掌握了WiFi、藍牙、LoRa、全球導航定位等多種非蜂窩無線通信技術，構建起豐富完整的無線通信芯片研發(fā)體系，在信號處理、高性能模擬/射頻電路、通信協議棧、低功耗電路設計等多個方面擁有了大量的自研IP，掌握多項核心設計技術。基于公司豐富的無線通信技術布局、深厚的自研IP積累，發(fā)力各類無線通信相關市場打開公司成長空間。

芯片助力電鴻物聯，攜手共建鴻蒙生態(tài)。翱捷科技作為開放原子開源項目的生態(tài)伙伴，持續(xù)開發(fā)多款可應用于消防安全、智能白色家電、智能家裝和智能音視頻行業(yè)的產品。在與南方電網合作的項目中，ASR5822S作為搭載了電力鴻蒙OS的主控MCU，配合完成多種應用方案的開發(fā)，并與技象科技強強聯手，憑借技象通訊模塊+傳感器（煙霧/溫濕度/水電表等）+ASR5822S（主控MCU搭載電力鴻蒙OS），為感知終端產品提供對應電鴻物聯操作系統(tǒng)。翱捷科技積極適配鴻蒙系統(tǒng)，有望把握的物聯網高速發(fā)展的市場機遇。

盈利預測與投資評級：我們預計2023/2024/2025年公司歸母凈利分別為-4.37/-2.34/0.60億元，考慮到公司作為我國領先的蜂窩物聯網基帶芯片廠商產品品類擴張，有望受益開源生態(tài)發(fā)展，實現扭虧為盈，維持“增持”評級。

風險提示：鴻蒙發(fā)展不及預期，競爭格局惡化

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)