翱捷科技：芯片助力電鴻物聯(lián)，攜手共建鴻蒙生態(tài)（東北證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，東北證券發(fā)布研報點評翱捷科技（688220）。

事件：

近日，南方電網(wǎng)公司與開放原子開源基金會聯(lián)合發(fā)布國內(nèi)首個電力物聯(lián)操作系統(tǒng)——電鴻物聯(lián)操作系統(tǒng)。電力鴻蒙OS首次實現(xiàn)了一套系統(tǒng)覆蓋不同種類、不同內(nèi)存大小的電力設(shè)備，實現(xiàn)設(shè)備即插即用、海量數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，為未來新型電力系統(tǒng)大規(guī)模物聯(lián)設(shè)備接入、運行維護提供了一套電力物聯(lián)操作系統(tǒng)，填補國內(nèi)空白。公司憑借自主研發(fā)的WiFi+BLECombo SoC芯片ASR5822S成為電鴻操作系統(tǒng)的芯片供應(yīng)商。

點評：

國內(nèi)基帶芯片領(lǐng)先企業(yè)，布局無線通信技術(shù)開拓多元市場。翱捷科技是我國領(lǐng)先的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)基帶芯片廠商，公司立足無線通信芯片領(lǐng)域，以蜂窩基帶芯片技術(shù)為核心，目前已成為全球稀缺的掌握2G-5G全制式蜂窩基帶技術(shù)的芯片設(shè)計企業(yè)，也是國內(nèi)首家多制式蜂窩基帶芯片上市公司。同時公司始終聚焦各類無線通信技術(shù)，完成了蜂窩基帶技術(shù)積累的同時，還掌握了WiFi、藍牙、LoRa、全球?qū)Ш蕉ㄎ坏榷喾N非蜂窩無線通信技術(shù)，構(gòu)建起豐富完整的無線通信芯片研發(fā)體系，在信號處理、高性能模擬/射頻電路、通信協(xié)議棧、低功耗電路設(shè)計等多個方面擁有了大量的自研IP，掌握多項核心設(shè)計技術(shù)。基于公司豐富的無線通信技術(shù)布局、深厚的自研IP積累，發(fā)力各類無線通信相關(guān)市場打開公司成長空間。

芯片助力電鴻物聯(lián)，攜手共建鴻蒙生態(tài)。翱捷科技作為開放原子開源項目的生態(tài)伙伴，持續(xù)開發(fā)多款可應(yīng)用于消防安全、智能白色家電、智能家裝和智能音視頻行業(yè)的產(chǎn)品。在與南方電網(wǎng)合作的項目中，ASR5822S作為搭載了電力鴻蒙OS的主控MCU，配合完成多種應(yīng)用方案的開發(fā)，并與技象科技強強聯(lián)手，憑借技象通訊模塊+傳感器（煙霧/溫濕度/水電表等）+ASR5822S（主控MCU搭載電力鴻蒙OS），為感知終端產(chǎn)品提供對應(yīng)電鴻物聯(lián)操作系統(tǒng)。翱捷科技積極適配鴻蒙系統(tǒng)，有望把握的物聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的市場機遇。

盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計2023/2024/2025年公司歸母凈利分別為-4.37/-2.34/0.60億元，考慮到公司作為我國領(lǐng)先的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)基帶芯片廠商產(chǎn)品品類擴張，有望受益開源生態(tài)發(fā)展，實現(xiàn)扭虧為盈，維持“增持”評級。

風(fēng)險提示：鴻蒙發(fā)展不及預(yù)期，競爭格局惡化

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)