長城人壽獲監管核準無錫銀行股東資格，時隔8年A股銀行將再被險資舉牌？

每經記者｜李玉雯    每經編輯｜廖丹    

無錫銀行（SH600908，股價4.98元，市值107億元）日前公告稱，該行收到國家金融監督管理總局無錫監管分局的批復，核準長城人壽保險股份有限公司（簡稱“長城人壽”）股東資格，同意長城人壽自批復之日起六個月內增持無錫銀行股票。

記者注意到，近一年來長城人壽多次增持無錫銀行，截至2023年三季度末持股比例已達4.54%，距離舉牌僅一步之遙，且位列該行第四大股東席位。

根據《商業銀行股權管理暫行辦法》第四條規定：“投資人及其關聯方、一致行動人單獨或合計擬首次持有或累計增持商業銀行資本總額或股份總額5%以上的，應當事先報銀監會或其派出機構核準。”因此，此番長城人壽獲準未來六個月內增持無錫銀行股票，結合股東資格獲監管核準，市場猜測長城人壽后續舉牌無錫銀行將是大概率事件。

值得一提的是，近年來險資舉牌銀行股并不多見。2015年至今，險資有9次舉牌銀行股，其中8次舉牌國有大行或股份行的港股，最近一次舉牌A股銀行的案例還是2015年12月底中國人民財產保險舉牌華夏銀行。

長城人壽近一年來多次增持無錫銀行

截至2023年三季度末，長城人壽對無錫銀行的持股比例為4.54%，位列該行第四大股東席位。

在此前不到一年的時間里，長城人壽以自有資金陸續增持無錫銀行，持股比例從2022年12月20日的1.51%，一步步增持至如今的4.54%。

具體來看，2022年末，長城人壽的持股比例增加至2.58%；2023年一季度，長城人壽增持無錫銀行超4000萬股，持股比例上升至4.14%；2023年二季度，長城人壽再度增持無錫銀行，截至當季末，長城人壽持有無錫銀行股份逾9700萬股，持股比例上升至4.54%。此后該持股比例暫未有變動。

值得注意的是，商業銀行股東持股比例若要突破5%，需要先報銀行業監督管理機構核準后才可進行增持。

《商業銀行法》第二十八條規定：“任何單位和個人購買商業銀行股份總額百分之五以上的，應當事先經國務院銀行業監督管理機構批準。”

同時，根據《商業銀行股權管理暫行辦法》第四條規定：“投資人及其關聯方、一致行動人單獨或合計擬首次持有或累計增持商業銀行資本總額或股份總額5%以上的，應當事先報銀監會或其派出機構核準。”

由于長城人壽目前對無錫銀行的持股比例已接近舉牌線，近期股東資格獲得監管核準，獲準未來六個月內增持該行股票，市場推測長城人壽后續舉牌無錫銀行將是大概率事件。

據長城人壽官網介紹，其是于2005年9月20日成立的全國性人壽保險公司，注冊資本金62.19億元，總資產規模超1000億元。長城人壽的實際控制人為北京市西城區人民政府國有資產監督管理委員會。公司共有21家股東，北京華融綜合投資有限公司、北京金昊房地產開發有限公司、北京金融街投資（集團）有限公司為公司控制類股東，三方為一致行動人。

記者注意到，近一年來長城人壽增持的上市公司不僅有無錫銀行，在2023年6月，長城人壽還舉牌中原高速和浙江交科兩家A股上市公司，這也是2015年底以來長城人壽唯有的兩次舉牌動作。

時隔8年險資有望再度舉牌A股銀行

據中國保險行業協會披露，2015年至今，險資有9次舉牌銀行股，其中8次舉牌國有大行或股份行的港股，包括太平人壽和中國人壽保險等保險公司多次增持并舉牌工商銀行、農業銀行H股股票，還有百年人壽于2020年12月底舉牌浙商銀行H股股票。

險資最近一次舉牌A股銀行還是在2015年12月底，中國人民財產保險舉牌華夏銀行。若長城人壽后續舉牌無錫銀行，將是時隔8年險資舉牌A股銀行的首例。

無錫銀行成立于2005年6月，2016年9月23日在上海證券交易所上市，是國內第二家登陸A股的農商行。截至2023年最后一個交易日，該行總市值為108.63億元，股價為5.05元/每股，市凈率為0.6倍。

無錫銀行2023年三季報顯示，前三季度該行實現營業收入34.92億元，同比增長0.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.76億元，同比增長16.14%。截至2023年三季度末，該行總資產達2333.62億元，較上年末增長10.28%。

東莞證券的研報指出，目前銀行板塊的估值水平、波動率與股息率十分契合險資長期資金的要求，險企有望通過增持銀行股票獲得相對穩定的投資回報。

據iFind數據，當前A股銀行板塊集體破凈，42家上市銀行的市凈率均低于0.8倍。

國聯證券研報認為，從復盤來看，領漲銀行通常需要基本面支撐，基本面改善有望帶動銀行估值提升。展望2024年，銀行基本面有望觸底回升，從而估值得到修復。另一方面，當前銀行估值最大的制約因素依舊是資產質量，銀行資產質量壓力主要來源于城投與房地產領域。隨著城投、地產等相關政策持續推進，銀行資產質量有望得到改善，從而帶動銀行估值中樞提升。

民生證券研報指出，近幾年上市銀行分紅比例穩定在29%，同時為補充資本，利潤增速保持平穩正增，分紅穩定性高。用2023年凈利潤折算，部分中小銀行（動態）股息率已經超過大行。

研報還推薦兩條主線，一是“景氣”，經濟預期改善，估值區分度有望再度拉大，建議關注營收相對堅挺、高景氣度的區域性銀行；二是“紅利”，經濟復蘇進程中，低估值與高股息兼具的標的具有配置價值，可關注低估值大行和股息率超越大行的部分中小銀行。

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